О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

05.02.2010

 

Председатель правления и финансовый директор ВТБ Герберт Моос сообщил, что банк ожидает получить чистый убыток по МСФО в четвертом квартале 2009 года. За 9 месяцев 2009 года ВТБ уже получил 45,5 млрд. рублей убытка против чистой прибыли в 7,6 млрд. рублей годом ранее. При этом в третьем квартале убыток увеличился до 14 млрд. по сравнению с 11 млрд. рублей во втором квартале. Ранее руководство банка обещало, закончить четвертый квартал с нулевой прибылью, однако, из-за роста резервов им этого не удалось. Скорее всего, четвертый квартал станет лучшим для банка, и мы увидим уменьшение убытка по сравнению с прошлыми периодами, что является позитивным моментом на фоне сокращения отчислений в резервы.

Краткосрочный спекулятивный интерес к акциям банка, скорее всего, вызовут заявления Гербрета Мооса о возможности реализации опционной программы, под которую с рынка будет выкуплено до 1% акций ВТБ.

Свернуть
Читать далее
04.02.2010

Результаты деятельности финского государственного концерна Fortum в России оказались в 2009 году неутешительными - операционный убыток составил 26 млн. евро. Убыток, тем не менее, сократился в 3,5 раза, в сравнении с 2008 годом, а EBITDA по российскому бизнесу и вовсе составил 49 млн. евро, в отличие от убытка в 24 млн. евро в 2008 году, выручка незначительно снизилась на 1,5% в 2009.

Наиболее оптимистичные данные - это результаты 4 квартала. За счёт начала реализации программы повышения эффективности (до 2011 года с целью в 100 млн. евро годовой экономии) 4 квартал 2009 принёс Fortum операционную прибыль в 7 млн. евро. Показатель EBITDA в тот же период составил 27 млн. евро (вырос в 9 раз относительно 2008 года), то есть составил почти половину годового значения. Поэтому программа повышения эффективности и рост прибыли от операций на оптовом рынке позволяет надеяться на получение прибыли Фортумом в 2009 году и рост котировок ОАО "Фортум", а также ОАО "ТГК-1" в котором концерн владеет долей в бизнесе.

 

Свернуть
Читать далее
04.02.2010

 

Достигнутая договорённость ТМК с банком ВТБ о продлении выданного в 2009 году кредита на $450 млн. ещё на 3 года является очень позитивной новостью, так как это сразу переводит кредит в состав долгосрочных, вместо ежегодного продления. Высокий уровень показателя Долг/EBITDA=3 - это основная угроза бизнесу трубной компании, согласие крупного кредитора на удлинение сроков позитивный сигнал для акций производителя, так как придаёт устойчивость бизнесу ТМК.

Рост продаж ЗАО "ЧТПЗ-КТС", занимающейся выпуском труб нефтяного сортамента для обустройства месторождений, в 2,5 раза в 2009 году, в сравнении с 2008 говорит о том, что запуск новых месторождений и необходимость проведения ремонтов на месторождениях вынудил нефтяные компании увеличить закупку продукции трубников под конец года в наиболее сильно пострадавшем от кризиса сегменте труб для месторождений, что позитивно как для ЧТПЗ, так и для ТМК, выпускающих подобную продукцию.

Свернуть
Читать далее
04.02.2010

Согласно оперативным данным ТГК-1, в январе 2010 года объем производства электрической и тепловой энергии на электростанциях компании в Санкт-Петербурге, Республике Карелия, Ленинградской и Мурманской областях, значительно увеличился по сравнению с январем 2009 года. В январе ТГК-1 выработала 2 917 245 МВтч электроэнергии, что на 10,5% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Выработка тепловой энергии увеличилась на 17,2% до 4 088 тыс. Гкал.

По нашему мнению, рост выработки электроэнергии обусловлен как климатическими факторами, так и значительным ростом экономической активности в регионе по сравнению с январем 2009 года. Высокая эффективность мощностей ТГК-1 (в частности, уникальная для территориальной генкомпании доля гидрогенерации) позволяет ей успешно конкурировать с другими производителями на свободном рынке. В 2009 году ТГК-1, в отличие от других генкомпаний, практически не сократила объемы выработки по сравнению с 2008 г., и столь значительные темпы роста производства в январе позволяют рассчитывать на заметное улучшение финансовых показателей ТГК в течение 2010 г. Благоприятно скажется на результатах ТГК-1 и рост цен на свободном рынке: по данным АТС, в январе 2010 года равновесные цены электроэнергии на РСВ в европейской части России превышали уровень января 2009 г. примерно на 40%. Перспектива дальнейшего роста финансовых и операционных показателей оправдывает высокую оценку акций ТГК-1 фондовым рынком.

 

Свернуть
Читать далее
04.02.2010

 

Белорусская калийная компания (БКК) в начале 2010 года заключила ряд спотовых контрактов на поставку хлористого калия в Юго-Восточную Азию и Бразилию, которые оказались на $25 выше цены предыдущих поставок. В частности, цена для Юго-Восточной Азии была повышена с $385 до $410 за тонну. Цена для бразильского рынка зафиксирована на уровне $425.

Мы считаем данную новость позитивной для отечественных и мировых производителей калийных удобрений. В середине декабря 2009 года цены на бразильском рынке существенно просели. Благодаря сговорчивости европейской K+S Group цены снизились на 17% до $400 за тонну. Высокий сезонный спрос и загруженность логистической сети K+S стали драйверами роста спотовых цен на калийные удобрения в начале 2010 года. По сравнению с декабрьскими контрактами цена выросла на 6%. Однако следует отметить, что относительно уровня цен начала 2009 года стоимость калия снизилась на 76%.

По нашим прогнозам, выручка Уралкалия в долларах  в 2010 году увеличится на 15%. При этом загрузка мощностей вырастет с 49% в 2009 до 70% в текущем году, а средняя цена снизится на 20%.

Свернуть
Читать далее
03.02.2010

В ходе встречи с министром транспорта И.Левитиным премьер-министр В.Путин одобрил идею консолидации ряда российских авиакомпаний на базе Аэрофлота. После присоединения шести авиакомпаний, в настоящее время находящихся в управлении Ростехнологий, доля Аэрофлота на рынке внутренних перевозок может вырасти с нынешних 15% до 30-35%.

Присоединить к Аэрофлоту планируется ГТК Россия, Кавминводы-Авиа, Оренбургские авиалинии (которые для этого должны будут быть акционированы в течение этого года), а также Владивосток-авиа, Саратовские авиалинии и Сахалинские авиатрассы, на настоящий момент уже являющиеся акционерными обществами.

Наиболее значимым из вышеназванных активов является ГТК Россия, финансовое положение которой в настоящее время нельзя назвать устойчивым. Ранее правительство Санкт-Петербурга выступало за сохранение самостоятельности ГТК Россия и подготовило предложения по сохранению за городом блокпакета акции компании при ее акционировании. Разумеется, город не сможет рассчитывать на эту возможность в случае, если слияние будет иметь конечной целью переход на единую акцию.  Однако на период акционирования ГТК Россия и подготовки к ее консолидации с Аэрофлотом переговорное пространство сохраняется; процесс будет проводиться при активном участии города. Вполне вероятен вариант объединения компаний в рамках холдинговой структуры, которая не будет препятствовать консолидации финансовых результатов в отчетности Аэрофлота и блокирующему участию Санкт-Петербурга в авиакомпании Россия.

Одобренные планы ставят точку в истории нереализованных планов создания авиатранспортного холдинга на базе Ростехнологий (проект Росавиа). Новость позитивна для Аэрофлота, который за счет присоединения компаний сможет значительно расширить свою маршрутную сеть, увеличить парк, удвоить долю на рынке внутренних перевозок, использовать синергетический потенциал. Присоединяемые активы находятся не в лучшем финансовом состоянии, но в рамках крупной контролируемой государством компании проблема долга и привлечения финансирования сможет решаться более эффективно. Нужно отметить, что государство все более явно переходит от модели управляемой конкуренции госкомпаний к стратегии создания «национальных чемпионов» в различных отраслях. Аэрофлот закрепляет свое лидерство в секторе, что может получить хорошую оценку со стороны участников фондового рынка.

Неясной остается судьба авиакомпании Сибирь (RTS: avsi), изначально присутствовавшей в планах создания холдинга Росавиа. Компания, находясь в сложном финансовом состоянии, осталась за бортом процесса консолидации в секторе. Недавний переход долгов Сибири и фактического контроля над компанией от Сбербанка к Альфа-Банку может свидетельствовать  об утрате интереса к компании по стороны госструктур: доля в 30-35% внутреннего рынка, которую должен получить Аэрофлот, оптимальна для него в плане отсутствия чрезмерного давления со стороны антимонопольного законодательства.

 

Свернуть
Читать далее

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей