Риски инвестиций и корпоративное управление

В современном мире успешность инвестиций зависит не только от точности прогнозов аналитиков или выбранной стратегии, но и от качества корпоративного управления, а также от действий контролирующих (мажоритарных) акционеров. В последние годы фиксируется рост недобросовестных по отношению к миноритариям корпоративных практик. Особую роль играет защита прав акционеров, позволяющая минимизировать убытки при корпоративных конфликтах.

Кто такой миноритарный акционер и почему его права уязвимы

Миноритарный акционер — это владелец пакета, который не позволяет напрямую влиять на управление компанией; этим нередко пользуются недобросовестные мажоритарии, нарушая права миноритарных акционеров и снижая их влияние. В сумме же доля миноритариев может быть значительной.

Основные злоупотребления мажоритарных акционеров

К наиболее распространённым злоупотреблениям относят:

• необоснованную дополнительную эмиссию акций («размытие») без экономического смысла или по нерыночной цене;
• распределение прибыли через схемы, исключающие выплату дивидендов;
• сделки с заинтересованностью или крупные сделки, ухудшающие финансово-хозяйственную деятельность общества;
• уклонение от обязательного предложения выкупа акций у миноритариев либо принудительный выкуп;
• исключение миноритарных акционеров из общества.

В таких условиях корпоративные споры становятся обычным явлением, а защита прав миноритарных акционеров — востребованной компетенцией. Каждый такой акционерный спор требует индивидуальной стратегии защиты прав миноритариев.

Опыт АО «Инвестиционная компания ЛМС» в защите прав миноритарных акционеров

АО «Инвестиционная компания ЛМС» и её клиенты являются или были акционерами нескольких сотен публичных и непубличных российских обществ. Более 30 лет мы взаимодействуем с их менеджментом и акционерами и знаем, как сложно соблюсти баланс интересов компании, мажоритариев и миноритариев. Наш опыт позволяет пресекать или существенно сокращать возможности злоупотреблений. При необходимости мы обеспечиваем результат через переговоры, медиаторство и судебную защиту акционеров в судах различных инстанций.

Пошаговая методология урегулирования корпоративных конфликтов

Ниже приведены основные способы защиты прав миноритарных акционеров, которые мы применяем на практике:

1. Анализ ситуации — финансово-хозяйственный анализ эмитента, экспертная оценка пакета акций клиента и правовой аудит.
2. Формирование решений и разработка пошагового плана
3. Реализация — медиаторство между сторонами конфликта с применением инструментов, побуждающих контролирующего акционера к консенсусу.
4. Альтернативные варианты:

Основные законы и акты, защищающие права миноритарных акционеров

Федеральные законы