Азиатские индексы снижаются во вторник на новостях об уменьшении доходов американцев (с поправкой на инфляцию) на 0,1% впервые с января этого года. Японский Nikkei теряет 2,9%, гонконгский Hang Seng - 1,08%, австралийский SP/ASX - 0,75%. Накануне американские индексы также существенно просели. Dow Jones упал на 1,39%, S&P уменьшился на 1,47%, Nasdaq опустился на 1,56%. Котировки фьючерсов продолжают негативную динамику торгов понедельника: S&P теряет 0,11%, а Dow Jones mini - 0,03%.

Снижение стоимости нефти также является негативным сигналом для открытия российской торговой сессии. Цена нефти марки Brent опустилась на 0,67% во вторник после снижения на 0,07% днем ранее.

Пара евро-доллар стабильна с утра и торгуется на уровне $1,2660 (-0,02%) в ожидании макроэкономической статистики. Сегодня Федеральное агентство по трудоустройству Германии сообщит об уровне безработицы в августе (11:55). Европейское статистическое управление опубликует данные о безработице и предварительные данные об изменении потребительских цен в августе (13:00). В Штатах ожидается публикация индекса цен на жилье Case-Shiller (17.00), индекса деловой активности Чикаго PMI (17.45). Кроме того, исследовательская организация Conference Board представит значение индекса доверия потребителей к экономике США в августе (18:00).

Как ожидается уровень безработицы в ЕС и Германии не изменится, а потребительские цены по ожиданиям немного снизятся, что негативно скажется на стоимости единой валюты. В Штатах также не ожидается приятных сюрпризов от макроэкономических данных. Цены на недвижимость и индекс деловой активности покажут снижение. Но индекс доверия потребителей США в августе может вырасти до 50,7 пункта.

Азиатские площадки находятся в положительной зоне вслед за позитивными итогами торгов в Америке. Японский Nikkei вырос на 1,5%, гонконгский Hang Seng - на 0,71%, китайский Shanghai Composite - на 1,62%, австралийский S&P/ASX - на 1,57%. Американские индексы уверенно выросли в пятницу.  Индекс Dow Jones поднялся на 1,65%, NASDAQ - на 1,65%, S&P прибавил 1,66%. Фьючерсы на американские индексы в понедельник прибавляют 0,33-0,45%.

Рынки сейчас находятся под влиянием позитивных новостей о более сильном росте ВВП США во втором квартале по сравнению с ожиданиями и заявлениями правительств мировых держав о дополнительных мерах поддержки национальных экономик. В частности, Банк Японии в понедельник принял решение расширить программу кредитования, а глава ФРС США в пятницу заявил о готовности американского правительства поддержать экономику новыми мерами.

Нефтяные фьючерсы корректируются в понедельник после бурного роста в пятницу. Стоимость нефти марки Brent снижается в понедельник на 0,13% и торгуется у отметки в $76,55 барр., после роста на 1,63% по итогам торгов пятницы. Металлы напротив показывают позитивную динамику второй день подряд. Никель подорожал в понедельник на 2,93% после роста на 1,38% в пятницу, медь – на 2,12% (+1,27% по итогам пятницы), алюминий – на 1,73%.

Евро снижается на 0,24% и торгуется на уровне $1.2731 в ожидании макроэкономической статистики. Сегодня Европейская комиссия опубликует сводный индекс делового и потребительского доверия в августе (13:00). Поскольку ожидается небольшое ухудшение показателей, то европейская валюта и нефтяные фьючерсы корректируются вниз. В то же время, вечером ожидается позитивная информация о доходах и расходах американского населения в июле (16:30). В целом внешний фон для всего торгового дня сегодня является позитивным.

Обзор валютных рынков за неделю с 24.08.10 по 27.08.10

На прошедшей неделе единая европейская валюта испытала снижение из-за фиксации прибыли крупными хедж-фондами, и из-за слабой макроэкономической статистики по промышленному производству в США и Европе в начале недели. Но возможность смягчения политики Банка Японии и хорошие новости о снижении безработицы в США вернули оптимизм финансовым рынкам и дали евро возможность отыграть часть потерь.

В понедельник макроэкономическая статистика из Европы разочаровала инвесторов. Композитный индекс PMI Еврозоны в августе оказался равным 56,1 п. при прогнозе в 56,3 п. Вторая по значимости экономика Франции показала замедление деловой активности по индексу PMI в секторе услуг до 59,9, хотя Германия сохранила рост выше прогноза до 58,5 п. Поэтому закрытие торгов по паре евро-доллар прошло со снижением до 1,2656.

Во вторник евро продолжило снижаться из-за опасений о темпах мирового роста. Негативными факторами стали упавшие фондовые индексы, снижение рейтинга Ирландии и возможность понижения рейтинга Испании. Однако наибольшее влияние оказало падение продаж домов в июле на вторичном рынке в США сильнее прогнозов, на 27%. Поэтому при выросшем индексе ФРБ Ричмонда до 11 евро закрылось падением до 1,2625.

В среду, после роста до 106,7 п. деловых настроений в Германии по индексу IFO, евро скорректировалось выше 1,27. Но разочарование от статистики из США по заказам на товары длительного пользования, снизившихся до +0,3% при прогнозе +3% и падение продаж на первичном рынке в США в июле на 12%, привело к новому снижению пары евро-доллар до минимума на уровне 1,2607. Закрытие торгов прошло на уровне 1,2656.

В четверг коррекция вверх фондовых индексов в США и рост индекса потребительского доверия Gfk в Германии до 4,1 при прогнозе 4 дали возможность евро вернуть часть утраченных позиций и вырасти против доллара выше 1,27. Статистика из США по безработице неожиданно оказала поддержку единой европейской валюте. Первичная безработица упала до 473000, общая - до 4,456 млн. Поэтому закрытие прошло на 1,2718.

В пятницу в Европе вышли данные по индексу цен потребителей Германии на уровне ожиданий (снижение до 1% в августе вместо 1,1% в год). В США данные по ВВП за 2 квартал 2010 года показали снижение до 1,6%, что оказалось лучше ожиданий рынка, на 1,4%. Но индекс потребительских настроений Мичиганского университета в августе упал до 68,9 при ожидавшихся 69,6. Торги по евро в пятницу шли на уровне 1,2704.

Обзор сырьевых рынков за неделю

Ухудшение макроэкономической информации по темпам восстановления экономического роста и падение фондовых рынков привело к снижению цен на нефть почти до $70. Но данные о запасах нефти в США и рост финансовых рынков привели к восстановлению цен по итогам недели до $73,36 за сорт WTI (-0.1%) и $75,02 за WTI (+1%). В пятницу на торгах нефть дешевела: $72,5 за WTI (-1,2%) и $74,8 за Brent (-0,2%).

Из-за высокой волатильности рынков и негативной макростатистики цены на драгоценные металлы существенно выросли. Тем не менее, из-за временного ослабления опасений рост драгоценных металлов был прерван в четверг коррекцией из-за роста склонности к риску. По итогам недели золото подорожало до $1235 (+0,7%), а серебро – до $18,978 (+5,5%). В пятницу золото подешевело до $1234 (-0,1%), серебро – до $18,96 (-0,1%) за унцию.

Базовые металлы, после выхода данных о замедлении мирового промышленного производства и снижении деловой активности, существенно подешевели. За прошедшую неделю алюминий упал до $2006 за тонну (-0,1%), медь подросла до $7225 (+0,1%), никель подешевел до $20305 (-5%). Однако, в пятницу металлы разнонаправленны: алюминий снизился до $2020 (-0,1%), медь выросла до $7308 (+0,1%), никель вырос до $20624 (+0,9%).

Обзор фондового рынка за неделю

Отечественный фондовый рынок смог прервать затяжное падение на этой неделе, вызванное негативной макроэкономической информацией из России и с внешних рынков. На этой неделе выделялись активностью акции телекомов после объявления о величине возможных дивидендов, акции банков, снизившиеся после ухудшения показателей, акции автопроизводителей на внутренних новостях.

В телекоммуникационном секторе новости об изменении дивидендной политики сделали Ростелеком лидером сектора (+1% и +12%). Также хорошо росли и МРК на прогнозах увеличения дивидендов: Волгателеком (+4% и +6%), Дальсвязь (+5%), СЗТ (+4,5%), Сибирьтелеком (+2% и +5%), УРСИ (+4%), Центртелеком (+5%). МТС (+1%), Комстар (+0,1%) и Система (-3%) были хуже сектора, несмотря на выход неплохой отчётности.

В банковском секторе выход отчётности по МСФО за 2 квартал привёл к потерям капитализации Сбербанка (-3% и -1% за неделю), сделавшим банк лидером снижения. ВТБ (-2%) потерял меньше. Негативно заканчивает неделю Возрождение (-1%). Лидером роста стал МДМ (+2%). В пятницу банки продолжают снижение. Сбербанк (-0,8% и -0,5%), ВТБ (-0,4%), Банк СПб (-1%) подешевели, Росбанк (+0,4%) и Банк Москвы (+0,4%) выросли.

В нефтегазовом секторе, в отсутствии существенных новостей, произошли незначительные разнонаправленные изменения. Вырасти смогла только Газпром нефть (+0,3%), Лукойл (+0,7%) и Сургутнефтегаз (+0,7% и -0,4%). Остальные подешевели: Роснефть (-1%), Газпром (-0,8%), Новатэк (-0,7%), Транснефть (-1,3%). В пятницу Газпром нефть (+1%) и Лукойл (+1%) продолжили рост, остальные торгуются на уровне предыдущей сессии.

В горно-металлургическом секторе на прошедшей неделе произошло снижение капитализации компаний, кроме Северстали (+1,4%). Сильнее всех потеряла ТМК (-6,5%), акции которой продавали из-за начавшейся эмиссии ЧТПЗ, цена размещения которой определится позднее. НЛМК (-0,5%), Мечел (-2%), Норникель (-0,4%) показали снижение. Угольщики, Белон (-1,5%) и Распадская (-4,5%), также не интересовали инвесторов.

В секторе производителей машиностроительной продукции лидером роста стал Автоваз (+27% и +35%) на новостях о получении первой после кризиса операционной прибыли. Другие компании показали существенно меньший рост: Камаз (+4%), Соллерс (+1%), УАЗ (-22%). ОАК (+12%) выросла выше Иркута (+1%) на планах правительства стимулировать закупки техники. Также хорошо смотрелся Казанский ВЗ (+22%) за неделю.

В секторе производителей химической продукции на прошедшей неделе не наблюдалось интереса инвесторов. Акции всех предприятий сектора снизились, причём наибольшее снижение пришлось на акции Акрона (-4%), 2% акций которого сейчас выкупаются и вернутся на рынок после продажи их Дорогобужем (-2% и -1%). Производители калийных удобрений Сильвинит (-1%) и Акрон (-2%) снизились вместе с сектором.

Прогноз на неделю с 30 августа по 3 сентября

На следующей неделе выжжет важная статистика в США, которая должна ещё раз продемонстрировать ситуацию с потребительским спросом в США. Данные по личным доходам и расходам, по затратам на строительство, потребительской уверенности и данные с рынка труда США могут дать возможность финансовым рынкам либо вновь обрести уверенность в дальнейшем восстановлении, либо приведут к новому снижению склонности к риску.

Также важными будут данные о фабричных заказах, индексе ISM, которые покажут ситуацию в экономике США. Поэтому мы рекомендуем воздерживаться в настоящее время от активных покупок российских ценных бумаг. Возможно, что публикация отчётности АФК Системы, Лукойла, Газпрома и Евраза создаст возможности для спекулятивной игры, но российский рынок полностью будет зависим от настроений на внешних рынках.

Индексы США умеренно снизились по итогам торговой сессии четверга. Индекс Dow Jones опустился ниже 10000, потеряв 0,74%. S&P сократился на 0,77%,  Nasdaq – на 1,07%. Тем не менее, фьючерсы на индексы уверенно растут в пятницу. Стоимость контракта на S&P выросла на 0,39%,  Dow Jones – на 0,41%. Азиатские индексы под впечатлением от американской сессии снижались в первую половину дня, к концу торгов некоторым индексам удалось отыграть падение. Японский Nikkei вырос на 0,79%, австралийский S&P/ASX - на 0,42%. Гонконгский Hang Seng и китайский Shanghai теряют 0,1% и 0,33%.

Нефтяные котировки дешевеют в пятницу, но также намечается отскок от минимальных значений пятницы вслед за растущим евро. Стоимость фьючерса Brent снижается на 0,39% - до $74,73 за баррель после 2-процентного роста накануне.

Сегодня все внимание рынков будет приковано к новостям из Штатов. Как ожидается, пересмотренные данные по ВВП США подтвердят замедление темпов экономического роста. Прогнозируется, что Министерство торговли США снизит оценку роста ВВП во втором квартале с 2,4% до 1,4%.  Тем не менее, рынки поддерживают новости о новых мерах государственной поддержки экономики. Ряд азиатских площадок развернулись и начали расти, после того как министр финансов Японии заявил, что правительство готово предпринять необходимые меры по борьбе с дефляцией и сдерживанию резкого роста национальной валюты. Поэтому рынки будут находиться в ожидании новых решений по поддержке национальных экономик с ежегодной конференции в Джексон Хоул (США), в которой примут участие глава ФРС США Бен Бернанке, глава ЕЦБ Жан-Клод Трише и руководитель Банка Японии Масааки Ширакава. В случае если ожидания рынков оправдаются, можем увидеть позитивное закрытие российских торгов в пятницу.

Американские индексы по итогам торгов среды выросли в пределах 0,2-0,8% в рамках коррекционного движения вверх после четырех дней падения котировок, не смотря на провальную статистику с рынка недвижимости. Фьючерсы в четверг продолжают позитивный тренд и прибавляют 0,16% по контракту SnP и 0,17% по DowJones mini. Азиатские площадки также находятся в положительной зоне. Японский Nikkei увеличился на 0,51%, китайский Shanghai - на 0,41%, австралийский SP/ASX - на 0,58%.

Нефтяные фьючерсы дорожают и дают позитивный сигнал для открытия российских площадок. Нефть марки Brent выросла на 0,34% - до $73,73 за баррель после роста на 1,5% днем ранее вслед за развернувшимся евро.

Единая валюта закрепилась выше уровня в $1,27 в четверг и растет на 0,32% по сравнению с $1,2659 на закрытие в Нью-Йорке. Сегодня ожидается публикация позитивной статистики из Германии (индекс потребительского доверия в Германии вырос в сентябре), что может спровоцировать интерес к покупке евро и рост фондовых площадок. Во второй половине дня рынки будут находиться под влиянием ожиданий с американского рынка труда. С одной стороной стороны, ожидается, что число заявок на пособие по безработице в США снизилось за неделю на 10 тыс. С другой стороны, что количество американцев, продолжающих получать пособие, увеличилось за неделю на 17 тыс. чел. Итоги торгов на российском рынке определят фактические данные из Америки.

Американские индексы существенно снизились по итогам торгов вторника. Индекс Dow Jones упал на 1,32%, NASDAQ - на 1,66%, S&P - на 1,45%. Фьючерсы на индексы в среду снижаются в пределах 0,17-0,19%. В Азии также преобладают продажи. Японский Nikkei потерял 2,04%, китайский  Shanghai Composite – 1,31%, австралийский S&P/ASX – 1,32%. Товарные рынки показали отрицательную динамику во вторник. Стоимость фьючерса марки Brent уменьшилась на 1,7% до $72,38 барр., фьючерс WTI – на 2% до $71,63 барр. Стоимость меди снизилась на 1%, никеля – на 2,4%, цинка – на 2,16%.

Падение на фондовых и сырьевых рынках объясняется резким ухудшением состояния вторичного рынка недвижимости в США, который на фоне завершения стимулирующих программ показал рекордное сокращение продаж на 27,2%.

Наряду со снижением рейтинга Ирландии на одну ступень и ожиданиями замедления темпов роста Европейской экономики, инвесторы опасаются, что падение рынка недвижимости может привести к снижению цен на и вызвать новый виток кризисных явлений.

 В среду фьючерсы на нефть немного растут в среду в ожидании данных от Минэнерго США. Вчера Американский институт нефти сообщил, что за прошлую неделю запасы сырой нефти снизились на 1,85 млн. баррелей до 356,755 млн. баррелей. С утра стоимость Brent выросла на 0,30% - до $72,6 барр., WTI – на 0,1% до $71,5 барр.

Курс евро торгуется на уровне закрытия вторника в ожидании важных макроэкономических данных. В 12.00 будут опубликованы индексы делового климата и деловых ожиданий Германии, которые по предварительным данным покажут ухудшение перспектив ведущей экономики Европы. В 18.00 Министерство торговли США опубликует данные по продажам новостроек в США в июле. Как ожидается, продажи за месяц не изменились, но, глядя на провальную статистику с вторичного рынка, можно ожидать существенного сужения первичного рынка недвижимости в США. Поэтому мы ожидаем, что сегодня российский рынок будет находиться преимущественно в отрицательной зоне.