Сбербанк

Чистая прибыль Сбербанка по итогам года может превысить 1,5 трлн рублей

Сбербанк представил сокращенные результаты по РПБУ за 6 месяцев 2024 года. Согласно опубликованным данным, розничный кредитный портфель вырос на 2.6% за месяц или на 8.1% с начала года, превысив 16.8 трлн руб. Основной вклад в рост розничного портфеля за последние несколько месяцев внесло увеличение портфеля жилищных кредитов из-за завершения программ льготной ипотеки с 1 июля 2024 года. Корпоративный кредитный портфель увеличился на 1,2% за месяц или на 4,4% с начала года до 24,3 трлн руб. При этом, качество кредитного портфеля осталось стабильным. Доля просроченной задолженности составила 2,0% на конец июня.

Отметим, что несмотря на ужесточение макропруденциальной политики со стороны Центрального Банка и роста процентных ставок в экономике, Сбербанк продолжает демонстрировать сильные финансовые результаты. Cогласно стандарту РПБУ, чистая прибыль по итогам июня составила 140,3 млрд руб., что на 1,1% больше аналогичного периода 2023 года. Незначительная разница в показателях чистой прибыли связана с эффектом высокой базы прошлого года, в состав которой вошла прибыль от сделки по продаже дочерней компании в Австрии. За 6 месяцев 2024 года чистая прибыль банка выросла на 5,6% и составила 768,7 млрд руб.

Согласно нашему прогнозу, при поддержании среднемесячных показателей по чистой прибыли на уровне первого полугодия, чистая прибыль Сбербанка по МСФО за 2024 год может составить 1,6 трлн руб. При таком результате потенциальный дивиденд как на обыкновенную, так и на привилегированную акцию будет равен 35,42 руб. Если очистить текущую цену от предстоящего дивиденда, то она составит 283,7 руб. При указанной цене прогнозная дивидендная доходность за 2024 год составит 12,49%.

Мы закрываем нашу инвестиционную идею по акциям Сбербанка в связи с достижением целевой цены. Несмотря на сильные результаты банка по итогам первого полугодия и двузначную прогнозную дивидендную доходность, считаем, что ценные бумаги имеют крайне ограниченный потенциал роста из-за высоких процентных ставок в экономике и не могут конкурировать с менее рискованными финансовыми инструментами, обладающими более высокой нормой возврата на капитал.

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock