Башнефть

Владельцы привилегированных акций Башнефти получат 11,96% дивидендную доходность по итогам 2023 года

Компания Башнефть представила умеренно-позитивные результаты по итогам первого квартала 2024 года, однако, не раскрыла данные за аналогичный период прошлого года. Выручка нефтяной компании сократилась на 7,01% до 279,99 млрд руб. по сравнению с четвертым кварталом 2023 года. Чистая прибыль Башнефти выросла на 19,58% до 31,57 млрд руб. по отношению к результатам в четвертом квартале. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 4.11 (без учета денежных средств на балансе), P/E = 3.54, Debt/ EBITDA = 1.46.

Более того, на состоявшемся 22 мая заседании Совет Директоров компании рекомендовал общему собранию акционеров утвердить выплату дивидендов по итогам 2023 года в размере 249,69 руб. на одну привилегированную акцию, что дает 11,96% дивидендной доходности при текущей цене 2087 руб. Напомним, что согласно действующей дивидендной политике компании, Башнефть распределяет дивиденды на уровне не менее 25% от чистой прибыли Группы по МСФО при условии, что показатель NetDebt/EBITDA не превышает 2х. Дата фиксации лиц, имеющих право на получение дивиденда – 12 июля 2024 года.

Отметим, что в связи с добровольным ограничением добычи и экспорта нефти в общей сложности на 471 тыс. барр. в сутки в рамках сделки ОПЕК+ во втором квартале 2024 года, мы ожидаем от компании слабый второй квартал с точки зрения финансовых результатов. Основной негативный эффект может оказать решение Роснефти о сокращении добычи за счет Башнефти в рамках исполнения добровольного сокращения, как это было в прошлые периоды.

Несмотря на умеренно-позитивные финансовые результаты, мы не рекомендуем «покупать» привилегированные акции Башнефти в связи с возможным ухудшением финансовых метрик во втором квартале 2024 года. Рекомендуем дождаться публикации финансовых результатов за первое полугодие и только после этого принимать дальнейшее решение относительно приобретения ценных бумаг компании.

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock