Ленэнерго

За 2021 год дивидендная доходность по привилегированным акциям Ленэнерго может увеличиться до 10.7%.

Сегодня последний день для приобретения акций Ленэнерго с дивидендами (дата закрытия реестра – 29 июня). Компания за 2020 год решила распределить на АО/АП 16%/10% чистой прибыли по РСБУ. Это соответствует выплате на АО/АП - $ 0.0036/ $ 0.21 (0.2626 руб./15.1688 руб.). Годовая дивидендная доходность за 2020 год – 4%/9%. Текущие мультипликаторы Ленэнерго: EV/EBITDA = 2.91, P/E = 5.36, P/BV = 0.47, Net debt/EBITDA = 0.65.

Главный драйвер роста Ленэнерго – это высокая дивидендная доходность по привилегированным бумагам. Компания фиксировано распределяет на неголосующие акции 10% годовой чистой прибыли. Учитывая хорошие результаты 1 квартала 2021 года и аномально теплую погоду во 2 квартале, акционеры в текущем году, по нашим расчетам, получат выплату по привилегированным акциям в размере $ 0.22 - $ 0.25 (16 руб. – 18 руб.). Прогнозная дивидендная доходность в 2021 году – 9.5% - 10.7%.

Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию «покупать» для привилегированных акций Ленэнерго ввиду высокой дивидендной доходности и устойчивых финансовых результатов. Неголосующие бумаги на горизонте 1 года обладают 19% потенциалом роста до нашей целевой цены в $ 2.77 (200 руб.).