Интер РАО

Интер РАО менее интересно в сравнении с другими компаниями энергогенерирующего сектора РФ ввиду менее щедрых дивидендных выплат.

По данным группы Интер РАО, выручка компании за 1 квартал 2020 года снизилась на 5% до $ 3.75 млрд. (266.9 млрд. руб.) по сравнению аналогичным кварталом прошлого года. В основном это произошло за счет уменьшения электропотребления на 2,3% и неблагоприятной ценовой конъюнктуры на рынке на сутки вперёд. EBITDA уменьшилась на 13% до $ 0.58 млрд. (41.4 млрд. руб.). Чистая прибыль выросла на 11% до $ 0.49 млрд. (34.6 млрд. руб.) за счет положительных курсовых разниц. Текущие мультипликаторы Интер РАО: EV/EBITDA = 2.35, P/E = 6.35, P/BV = 0.92, Net debt/EBITDA = -1.65.

За 2019 год совет директоров Интер РАО объявил выплату в $ 0.0028 (0.1962 руб.), что соответствует 25% чистой прибыли. По текущим ценам это дает 3,8% дивидендной доходности. Дата закрытия реестра - 1 июня. За 1 квартал 2020 года по дивидендной политике заработано $ 0.0012 (0.083 руб.).

Несмотря на стабильные результаты Интер РАО в кризисное время и большой запас денежных средств на счетах в энергогенерирующим секторе инвесторам стоит обратить внимание на другие компании: ОГК-2, Юнипро и Энел Россия ввиду более щедрых дивидендных выплат. Драйвером роста для Интер РАО может стать переход на выплату 50% чистой прибыли, на чем настаивает Минфин, но учитывая заявления менеджмента, реализация данного сценария в текущей ситуации маловероятна.