Газпром

По данным заместителя председателя правления газовой компании А. Круглова, в 2012 году выручка выраста на 1,3% до $160 млрд. Однако, из-за изменения налогообложения, предусматривающего повышение НДПИ, EBITDA газового концерна снизится в 2012 году до $58 млрд. или на 10%, в сравнении с 2011 годом. Операционные показатели компании также могут ухудшиться из-за сокращения потребления газа в 2012 году на внешнем и внутреннем рынке. Но если на внутреннем рынке сокращение потребления наблюдается из-за ухудшения экономической конъюнктуры, то  на основном европейском рынке, проблемы со сбытом наблюдаются из-за низких спотовых цен.

Европейские спотовые цены из-за большого предложения СПГ с Ближнего Востока сейчас ниже цен по контрактам Газпрома с привязкой к нефтепродуктам. Российская газовая монополия, предпочитающая удерживать цены на свой газ за счёт сокращения предложения из-за этого может пересмотреть собственный план по добыче на 2012 год, предусматривающий рост на 3% в сравнении с 2011, до 529,3 млрд. куб. м. Следствием этого может стать худшая динамика роста акций Газпрома, в сравнении с нефтегазовым сектором, оцениваемым сейчас в 2,86 годовых EBITDA. Потенциал Газпрома, торгующегося по 2,4 прогнозных EBITDA 2012 года, составляет 19%, что меньше, или на уровне других компаний сектора, имеющих драйверы для роста капитализации в 2012 году, например Лукойла и ТНК-ВР.