О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

Энел ОГК-5

По данным компании Энел ОГК-5, в сравнении с 2 кварталом 2011 года, чистая прибыль в 3 квартале 2011 года выросла в 2,6 раза, EBITDA увеличилась на 58%, выручка – на 9%. Чистый долг за тот же промежуток времени вырос на 41%. В сравнении с 3 кварталом 2010 года, рост прибыли в 3 квартале 2011 года составил 2 раза, EBITDA увеличилась на 21%, а выручка – на 23%. Чистый долг за тот же промежуток времени вырос на 56%.

Ростом финансовых показателей Энел ОГК-5 была обязана либерализацией рынка электроэнергии, ростом цен на мощность и ростом производства и продаж электроэнергии. В отчётном квартале негативом стало то, что начавшийся ремонт на Рефтинской ГРЭС (блоки №5 и №9) привел к сокращению производства электроэнергии компании, который полностью не был перекрыт увеличением отпуска другими станциями Энел ОГК-5. Мы ожидаем, что компания полностью не восстановит свои операционные результаты и по итогам 2011 года покажет снижение выработки на 3%. В то же время, мы рекомендуем держать акции компании, поскольку она является одной из самых эффективных среди российских генераторов, за счёт чего компания сможет сохранить премию к сектору на уровне 9%-10%. Уже в конце 2011 года агрегат №5 на Рефтинской ГРЭС будет запущен в эксплуатацию и Энел ОГК-5 сможет восстановить выработку до уровня 2010. В ближайшие годы сохраняется возможность, что компания станет выплачивать дивиденды, на чём настаивает Интер РАО, владеющая блокпакетом, что дополнительно повысит доходность для всех акционеров, повысив привлекательность компании.

 

Финансовые результаты ОАО "Энел ОГК-5"

 

 

 

 

 

млн. USD

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010

2011*

Изменение, %

2 кв. 2011

3 кв. 2011

Изменение, %

3 кв. 2010

Изменение, %

Выручка 

1 731

2 019

16,6%

461

500

8,5%

408

22,6%

EBITDA

305

445

46,2%

79

124

58,2%

103

20,8%

Прибыль

122

208

71,1%

23

61

164,9%

30

106,4%

Чистый долг

663

933

40,7%

664

933

40,6%

598

55,9%

Рентабельность по EBITDA

17,59%

22,06%

 

17,06%

24,86%

 

25,24%

 

Чистая рентабельность

7,03%

10,31%

 

5,03%

12,28%

 

7,29%

 

Чистый долг/EBITDA

2,2

2,1

 

 

 

 

 

 

Производство электроэнергии, млн. МВтч

42,8

41,5

-3,1%

10,2

10,5

2,1%

10,8

-3,4%

Производство теплоэнергии, тыс. Гкал

6,5

 

 

 

 

 

 

 

КИУМ

83%

81%

 

80%

78%

 

82%

 

* Приведено к годовому выражению

 

 

 

 

 

 

Оптовые генерирующие компании

 

 

млн. долл.

 

 

 

 

Название

MCAP

P/S

EV/EBITDA

P/E

ОГК-1

1 494

0,7

3,2

7,2

ОГК-2 (объединённая)

1 820

0,5

11,4

14,6

ОГК-3

1 386

0,8

-7,1

10,8

Э.ОН Россия (ОГК-4)

4 851

2,2

5,2

9,6

Энел ОГК-5

2 098

1,0

6,5

10,0

РусГидро

14 023

1,2

4,7

7,3

ТГК-1

1 323

0,6

4,9

4,2

Среднее по сектору

 

1,0

6,0

9,1

 

 

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей