О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

Мурманский морской торговый порт

Мы рекомендуем покупать обыкновенные акции Мурманского морского торгового порта, спекулятивно представляющие интерес в связи предстоящим аукционом.

 

Латериум Коммершиал Лимитед (Laterium Commercial Limited) и Спешиалайзд Проджект Инвестментс Б.В. (по данным прессы принадлежат бизнесменам Николаю Егорову и Сослану Хоребову), совокупно владеющие 63,53% обыкновенных акций Мурманского МТП (71 891 шт.), выставили на продажу свои доли, аукцион пройдет 12 октября 2011 г., стартовая цена аукциона соответствует $3 606 за акцию (104 325 руб.).

Основные драйверы роста капитализации ММТП:

  1. Стартовая цена аукциона дает потенциал роста стоимости к текущим рыночным котировкам 20,2%.
  2. Приобретение пакета акций обяжет компанию-победителя выставить обязательную оферту миноритариям.

 

Цветные металлы, прокат черных металлов, уголь - основные виды обрабатываемых грузов, поэтому данный актив будет интересен в первую очередь металлургическим и угольным компаниям, по данным прессы, свою заинтересованность уже выразили Мечел, СУЭК, UCL Holding.

 

Риски:

По нашим оценкам, соответствующие стартовой цене рыночные мультипликаторы одни из самых высоких на рынке, что может привести к срыву аукциона.

 

Возможности:

До кризиса, в 2008 г., Правительство РФ планировало увеличение грузооборота Мурманского МТП более чем в 5 раз в рамках интегрирования порта в транспортный коридор «Север-Юг», что позволило бы стивидору значительно улучшить финансовые показатели и многократно увеличить масштабы бизнеса.

 

Рыночные мультипликаторы

 

P/S

P/E

EV/EBITDA

Ванинский морской торговый порт

3,4

35,1

16,2

Владивостокский морской торговый порт

1,9

12,5

8,8

Восточный порт

1,4

7,2

4,4

Мурманский морской торговый порт*

3,9

38,8

18,3

Новороссийский морской торговый порт

2,1

4,1

8,7

Таганрогский морской торговый порт

3,5

128,8

38,0

*По текущим рыночным котировкам

Источник: данные компаний, расчеты ИК ЛМС

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей