О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

Цементные компании: итоги первого полугодия 2011

В августе производство цемента достигло исторического максимума 6,5 млн тонн, что превышает показатели 2007 года (6,1 млн тонн). Увеличение активности на рынке цемента  связано с сезонным оживлением  на строительном рынке, влияющем на увеличение цен производителей, запуском новых производственных мощностей , увеличением стоимости транспортировки (недостаток хоппер-цементовозов, на долю которых приходится более 60% цементных перевозок ). В июле цена за тонну составила 2,5 – 2, 7 тыс рублей, в отдельных регионах доходила до 3 тыс рублей, при сохранении транспортных проблем рост цен на цемент может составить 10-15%.

В наиболее благоприятной ситуации  при этом  окажутся крупные игроки, например, Сибирский цемент, продолживший  монополизацию рынка Сибирского региона (занимает более 50%). В сентябре ожидается закрытие сделки по приобретению Ангарскцемента у холдинга РАТМ , что позволит присоединить мощности крупнейшего производителя цемента контролирующего 85 % рынка в Иркутской области. Также идут переговоры о покупке другого актива РАТМ – Искитимцемента.

 

По итогам первого полугодия 2011  по оценке мультипликатора EV/Ebitda наиболее привлекательной компанией является Сухоложскцемент, справедливая цена составляет 1601$ за акцию, потенциал 68%, при этом количество акций в свободном обращении составляет 11%. Потенциалом роста также обладают Искитимцемент (справедливая цена 999$ ; +10%)  и Сибирский цемент (справедливая цена 27$ ; +8%). Однако, в свободном обращении находится только 1% акций Искитимцемента, что существенно увеличивает риски приобретения акций.  Себряковцемент  в значительной степени переоценен рынком и имеет потенциал к снижению (справедливая цена $6579; -30%).

 

Цементные компании

MCAP, тыс $

P/E 2011*

EV/Ebitda 2011*

Производственные мощности 2011, тыс тонн

Производство 2010

Производство 2011*

ХК «Сибирский цемент» (Сибцем)

758 813

34,97

15,20

7 200

3 132

3 064-3226

 с учетом Ангарскцемент

 

30,66

13,32

8 500

-

3 467

Искитимцемент

47 694

37,01

14,93

1 600

1 400

970-1442

Себряковцемент

1 305 500

34,55

22,06

2 400

3 325

3000-3425

Сухоложскцемент

290 946

7,98

5,28

3 500

2000

1620-2060

среднее

 

34,07

16,77

 

 

 

*прогноз

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей