Apr 06, 2010 - ММК

Позитивным является тот факт, что за счёт роста отпускных цен на сталь в 4 квартале 2009 года на экспорт EBITDA смогла вырасти на 117% до $670, а чистая прибыль - практически вдвое, на 193% до $219 млн. при росте выручки на 15%, в сравнении с 3 кварталом 2009 года за счёт роста отпускных цен на экспортных рынках и возможности поставки необходимых объёмов из-за наличия незадействованных мощностей. Учитывая, что до достигнутых максимумов в этом году - ещё около 10%, мы рекомендуем покупать акции ММК, как наиболее привлекательные в чёрной металлургии среди крупных компаний, уже восстановившихся до докризисных уровней капитализации.

Магнитогорский металлургический комбинат по итогам 2009 года сократил чистую прибыль в 4,9 раза до $219 млн., EBITDA - на 71% до $1,286 млрд., выручку - в 2,1 раза до $5,081 млрд. На результатах компании сказались неудачные 3 первых квартала года, когда резко снизились цены на сталь и объёмы производства. Несмотря на то, что в со второго квартала 2009 года объёмы производства восстановились до докризисного уровня за счёт увеличения экспорта, низкие цены, продержавшиеся весь 2009 год, при растущей себестоимости негативно повлияли на EBITDA и чистую прибыль.

Магнитогорский металлургический комбинат в 1 квартале 2010 года увеличил выпуск продукции на 28% до 2,45 млн. тонн по предварительным данным. Учитывая, что в планы компании входит в 2010 году рост выпуска продукции с 8,8 млн. тонн в 2008 до 11,2 млн. тонн в 2009, на 27%, у Магнитогорского МК есть возможность подтвердить собственные прогнозы. Необходимо учесть, что ряд конкурентов, таких как Мечел и Евраз, уже сейчас работают с загрузкой  в 100% и законтрактованы до мая. Поэтому рост цен на сталь на мировом рынке и в России ММК может использовать с максимальной выгодой для себя. Причём рост цен у ММК начался уже в середине марта 2010, что позволяет надеяться на лучшие в отрасли показатели по итогам 1 полугодия.