18.11.2024

Ростелеком

Высокие процентные ставки и изменения в налоговом законодательстве давят на Ростелеком Компания Ростелеком представила негативные финансовые результаты за 9 месяцев 2024 года. Выручка телекоммуникационной компании выросла на 9,55% до 546,06 млрд руб. в основном благодаря увеличению выручки сегментов «Мобильная связь» и «Цифровые сервисы». Чистая прибыль Ростелекома сократилась на 52,19% до 19,34 млрд руб., из-за роста операционных расходов, а также по причине существенного увеличения финансовых расходов из-за роста процентных ставок в экономике. Также негативное влияние на чистую прибыли в 3 квартале оказала переоценка отложенных налоговых активов и обязательств из-за изменения параметров налогового законодательства с 1 января 2025 года. Текущие мультипликаторы: EV/OIBDA = 2.27, P/E = 7.02, Net debt/ OIBDA = 1.69. Более того, Президент Ростелекома Михаил Осеевский заявил, что новая Стратегия развития компании до 2030 года подготовлена и будет вынесена на рассмотрение Совета Директоров в 1 полугодии 2025 года. Напомним, что помимо Стратегии развития менеджмент обещал представить обновленную Дивидендную политику. Как и прежде, мы считаем, что существенное изменение Дивидендной политики маловероятно, хотя допускаем, что компания может поменять дивидендную базу на показатель свободного денежного потока на период высокой инвестиционной активности. Помимо этого, топ-менеджер рассказал, что компания сохраняет планы провести первичное публичное предложение (IPO) своей дочерней компании «Солар», работающей в сфере информационной безопасности, после «РТК-ЦОД». Тем не менее, из-за слабой рыночной конъюнктуры, размещение «РТК-ЦОД» может быть перенесено на более поздний срок, об этом также заявлял Михаил Осеевский в октябре текущего года. Мы снижаем нашу рекомендацию по ценным бумагам Ростелекома до уровня «держать» в связи с неудовлетворительными результатами телекоммуникационной компании по итогам 9 месяцев 2024 года и снижаем нашу целевую цену. При условии успешного вывода дочерней структуры, «РТК-ЦОД», на первичное размещение в конце 2024/начале 2025 года, российская телекоммуникационная компания на горизонте 1,5 лет имеет 45% потенциал роста до нашей целевой цены 90 руб. Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock

Другие материалы

11.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
11.07.2025
Информация из бюллетеня (XMET)
Читать далее
11.07.2025
Выплата купонного дохода (INTR)
Читать далее
10.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
10.07.2025
Существенные изменения по ценной бумаге (CHAN)
Читать далее
10.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
10.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
10.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
10.07.2025
Выплата дивидендов в виде денежных средств (DVCA)
Читать далее
11.07.2025
Ежедневный обзор рынков
Читать далее

Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.

Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.

Положение о персональных данных

© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.