Вуш

Холдинг Вуш позитивно отчитался и сообщил о планах экспансии на рынке Латинской Америки

Холдинг Вуш представил позитивные результаты по МСФО за 2023 год. Выручка кикшеринговой компании выросла на 54,2% до 10,73 млрд руб. Чистая прибыль Холдинга Вуш увеличилась на 133,7% до 1,94 млрд руб. за счет органического роста выручки от кикшеринга. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 8.85, P/E = 16.41, Net debt/ EBITDA = 1.69.

Более того, генеральный директор компании заявил, что Вуш планирует объединить активы в Латинской Америке в отдельную холдинговую структуру с целью уменьшения рисков и оптимизации структуры управления. Он также отметил, что сейчас компания в пилотном режиме работает в трех странах региона - Бразилии, Чили и Перу. Топ-менеджер подчеркнул, что рынок региона по объему сопоставим с Россией, при этом средний чек выше на 50%, тогда как стоимость рабочей силы дороже лишь на 15-20%, что позволяет получать более высокую доходность с поездки.

Опираясь на планы компании по увеличению присутствия в странах Латинской Америки в 2024 году с 4% от парка самокатов до 6%, мы предполагаем, что совокупная маржинальность Холдинга будет постепенно улучшаться, однако, для существенного увеличения как абсолютных значений, так и показателей маржинальности, необходима более агрессивная экспансия данного рынка. Пока ключевым рынком для компании будет оставаться Россия.

Мы подтверждаем рекомендацию «держать» для акций Холдинга Вуш на фоне позитивных финансовых результатов и планов экспансии на рынке Латинской Америки. При условии увеличения доли в общей выручке до 20% от рынка Латинской Америки, кикшеринговая компания на горизонте 2 лет имеет 20% потенциал роста до нашей целевой цены 385 руб.

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock