О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

30.06.2015

По данным СМИ, Группа БИН Михаила Гуцериева и членов его семьи покупает МДМ банк. После покупки группа БИН объединит МДМ банк с Бинбанком. Сумма сделки не известна. Структура семьи М.Гуцериева может выкупить планируемую допэмиссию акций МДМ банка.

Существует неопределённость структуры сделки. Исходя из данных прессы, базовый вариант - это приобретение МДМ Банка через допэмиссию, а затем объединение МДМ банка с Бинбанком. Цена эмиссии может стать ориентиром для выкупа акций у миноритариев впоследствии при реорганизации в форме объединения/присоединения. Эмиссия МДМ Банка не может быть ниже номинала, который составляет 1 руб. на акцию. При выкупе по реорганизации, хотя фри-флоат значительный (до 31,8%) выкуп со 100% коэффициентом будет при цене до 4,39 руб. за акцию (в рамках лимита 10% от СЧА по РСБУ).

Т.к. существует значительная неопределенность со структурой сделки, оценкой банка для миноритариев, а сам банк в тяжёлом финансовом положении, не рекомендуем покупать акции до появления большей определённости. 

 

Свернуть
Читать далее
29.06.2015

По данным прессы, ссылающейся на интервью профильного представителя по Дальнему Востоку Правительства РФ, Ю. Трутнева, основной собственник компании Мечел, И. Зюзин сегодня должен представить план реструктуризации металлургической компании, согласованной с кредиторами: Газпромбанком (план реструктуризации уже согласован), ВТБ (план реструктуризации согласован, выплачиваются просроченные средства по кредитам до 29.06.2015) и Сбербанк (план в процессе согласования, 70% кредитов Мечела могут быть проданы, часть готов выкупить Газпромбанк). Мы рекомендуем спекулятивно покупать обыкновенные и привилегированные акции Мечела под новость о реструктуризации долгов компании.

Свернуть
Читать далее
26.06.2015

По данным прессы, руководитель и основной собственник горно-добывающей компании Мечел согласился для достижения договорённости о реструктуризации с последним кредитором, Сбербанком, отдать контроль над Эльгинским месторождением с опционом на обратный выкуп, а также, возможно, доли и в остальных своих активах, минимум 10% от капитала. Согласованное с кредиторами решение должно быть представлено к 29.06.2015 и будет обсуждаться с профильным вице-премьером по Дальнему Востоку, Трутневым.

С учётом этого факта, а также уже согласованных реструктуризаций с двумя другими кредиторами, Газпромбанком и ВТБ, есть высокие шансы на заключение соглашения и со Сбербанком, поскольку Эльгинское месторождение - это один из основных генерирующих прибыль активов Мечела, от продаж угля которого должен формироваться основной денежный поток Мечела на рубеже 2018-2019 года, когда добыча выйдет на проектную мощность. Поэтому мы рекомендуем спекулятивную покупку обыкновенных и привилегированных акций Мечела в ожидании объявления о реструктуризации на следующей неделе.

Свернуть
Читать далее
25.06.2015

По данным Минкомсвязи РФ, приватизации Ростелекома не может мешать отсутствие пока сети спецсвязи для силовых ведомств, создать которую должен пока государственный телекоммуникационный холдинг Ростелеком перед собственной приватизацией и перехода к частному акционеру. По данным Минкомсвязи есть организационные и технические решения для продолжения обслуживания линий силовых ведомств РФ при смене собственника и это решение будет приниматься Росимуществом и силовыми ведомствами.
С учётом этого факта, а также утверждённого плана приватизации на 2014-2016 годы, контрольный госпакет Ростелекома включён в план приватизации. Оценка актива - это $2.20 (120 руб.) за обыкновенную и $1.47 (80 руб.) за привилегированную акцию. По плану приватизации ожидается поступление $4,23 млрд. (230,8 млрд руб.) от продажи доли в Ростелекоме. Таким образом, весь Ростелеком будет оценён минимум в $5,82 млрд., при текущей рыночной оценке в $4,42 млрд., что даёт потенциал роста в 32% по акциям. Поэтому мы рекомендуем покупать на долгосрочную перспективу акции Ростелекома по текущей рыночной цене, в ожидании корпоративных действий в компании, в преддверии которых менеджмент государственного телекоммуникационного холдинга существенно увеличил собственную долю в компании.

Свернуть
Читать далее
24.06.2015

По данным прессы, Уралкалий на Совете Директоров, всё-таки, рассмотрит вопрос о делистинге с LSE, решение о чём должно быть принято до августа 2015 года. Также принято решение о том, что с сентября 2015 Уралкалий можен начать масштабную программу заимствования на открытом рынке в виде выпуска облигаций на сумму в $1.85 млрд. (100 млрд. руб.). По данным прессы, средства нужны для рефинансирования кредита ВТБ, ковенанты которого могут быть нарушены из-за нового выкупа GDR на LSE у их владельцев, крупнейшим из которых является Онексим.

С учётом этого факта, а также озвученного ранее риска делистинга и с Московской биржи, за которым может последовать объединение с мажоритарным акционером - Уралхимом, у миноритарных акционеров может не быть возможности для полной продажи своих акций. Сейчас в свободном обращении - 23%, у Онексим - 20%, казначейских бумаг - 24,16%. Есть существенный риск, что по высокой цене, на уровне последнего выкупа, в $3.2 за акцию/GDR, будут выкупаться бумаги только на LSE, чтобы Онексим мог выйти из капитала. А на российском рынке акции будут выкупаться позже, при делистинге с Московской биржи, уже после размещения облигаций на $1.85 млрд. и продаж акций кастодианом при закрытии программы GDR, что приведёт к низкой средневзвешенной цене на рынке. Поэтому мы рекомендуем продавать акции Уралкалия по текущей рыносной цене, близкой к цене выкупа, чтобы избежать риска снижения котировок от корпоративных действий в компании.

Свернуть
Читать далее
23.06.2015

По данным Интер РАО, энергетический холдинг направил в Центральный банк РФ добровольное предложение о выкупе акций Мосэнергосбыта по цене $0.007 (0.4 руб.) за акцию. Предложенная цена выше цены сделки, по которой Интер РАО само выкупало последний пакет у структур Газпром банка, $0.006 или 0.37 руб. за акцию сбытовой компании.  С учётом того, что более 10% Мосэнергосбыта формально не перешло на баланс Интер РАО из пакета Газпромбанка, то у Интер РАО будет возможность в ходе добровольного предложения превысить порог в 95% капитала сбытовой компании.

С учётом этого факта, а также для сокращения сроков получения денежных средств, мы рекомендуем покупать акции Мосэнергосбыта по цене не дороже $0.0068 (0,3696 руб.) за акцию, чтобы получить не менее 20% годовых к дате получения денежных средств - 15.10.2015. Само добровольное предложение должно поступить в срок до 07.07.2015, а заявления от акционеров будут приниматься 70 дней, до 15.09.2015.

Свернуть
Читать далее

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей