О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

30.11.2015

Совет директоров Норильского никеля 2 декабря рассмотрит вопрос о прекращении участия в Интер РАО и сделку по отчуждению акций этой компании, говорится в сообщении ГМК. Речь идет о пакете в 9,68% Интер РАО, который оценивается в 11,93 млрд . руб. по текущим котировкам. В таком случае, ГМК Норильский никель выплатит дополнительных 75,38 руб. на акцию спецдивидендов (0,82% дивдоходности).

Продажу акций Интер РАО планируется осуществить среди крупных инвестфондов по закрытой подписке. Не исключен вариант продажи части пакета в рынок. Мы расцениваем данную новость, как позитивную для ГКМ Норильского никеля и умеренно позитивную для котировок Интер РАО.

Норникель еще в 2013 году выставил на продажу пакет Интер РАО, после того, как принял новую стратегию, предусматривающую выход из непрофильных активов. Но покупателя найти не удалось. В связи с чем, акционеру пришлось продавать акции на рынке.

 

Свернуть
Читать далее
27.11.2015

По данным прессы и новостных агентств, два кредитора Мечела, согласившихся на реструктуризацию его долгов до 2020 года, Газпромбанк и ВТБ, могут выкупить на себя Эльгинский угольный проект, включающий угольное месторождение и дорогу к нему. Вложения Мечела в проект составляли около $3 млрд., сделанных до 2014 года по рублёвым кредитам , предоставленным, в том числе, и корпорацией развития – ВЭБ. Поэтому, если кредиторы будут настаивать, то выкуп Эльги может пройти с дисконтом, в 2 раза дешевле, по рублёвой оценке, и Мечел сможет выручить не более $1.5 млрд. Тем не менее, при долге на уровне $8 млрд. и неурегулированных претензиях Сбербанка на уровне $1.2 млрд., погашение долга Мечела позволит компании снять риск банкротства и спекулятивно вырасти в 2 раза по капитализации до оценки в $3 (200 руб.) за акцию, по которым торговался металлургический холдинг несколько лет назад, при ценах на уголь, близких к текущим.

Свернуть
Читать далее
26.11.2015

По данным руководства НК Роснефть, капитализация компании, с учётом корректировки цен на нефть, позволяет выходить на капитализацию свыше $100 млрд. с текущих значений $43,533 млрд. При этом, руководитель НК Роснефть, И. Сечин, считает, что наиболее правильным для приватизации взять оценку на уровне последней сделки по приобретению 20% в капитале российской компании - $8.12 за акцию, что в 2 раза выше текущей рыночной цены - $4.11.

После получения $15 млрд. аванса от китайской стороны, долг НК Роснефть сократился на 40% и текущие мультипликаторы стали существенно лучше: P/E=7, EV/EBITDA=4, дивидендная доходность будет 3,5%. Поэтому мы рекомендуем покупать акции НК Роснефть с потенциалом роста на 97% на долгосрочную перспективу, до 2017 года, когда, по мнению Сечина, возможен рост цен на нефть на мировом рынке. А с точки зрения дивидендной доходности мы рекомендуем обратить внимание на НК Лукойл с дивидендной доходностью свыше 7% и потенциалом роста долларовой величины дивидендных выплат, так как менеджмент этой частной нефтяной компании скупает акции на заёмные средства.

Свернуть
Читать далее
25.11.2015

По данным акционерной компании Алроса, за 9 месяцев 2015 года, в валютном исчислении, выручка алмазной компании сократилась на 23% до $2.894 млрд., в сравнении с аналогичным периодом 2014 года, EBITDA снизилась за тот же промежуток времени на 10% до $1.506 млрд., чистая прибыль выросла на 65% до $540 млн., чистый денежный поток незначительно вырос на 5% до $600 млн. за первые три квартала 2015 года, в сравнении с тремя кварталами 2014 года.

Несмотря на снижение алмазного рынка на 29% в 3 квартале 2015 года, по сравнению со 2 кварталом 2015 года, АК Алроса сохранила цены на прежнем уровне, дав согласие покупателям на закупку меньшего объёма алмазов. Также необходимо учесть, что АК Алроса активно погашает свою задолженность, чтобы снизить влияние девальвации рубля относительно иностранных валют на финансовые показатели компании, приведшие в 3 квартале 2015 года к $555 млн. убытков.

Дивидендная доходность по итогам 2015 года может составить 4%, P/E будет равен 9,2, а менее волатильный EV/EBITDA будет равен 4, что в 1,5-2 раза ниже оценки аналогичных горнодобывающих компаний мира. Поэтому мы рекомендуем покупать акции АК Алроса в ожидании переоценки стоимости компании по мере восстановления капитализации российского фондового рынка с потенциалом роста в 50% и восстановлением потребления алмазов перед рождественскими праздниками в ближайшей перспективе.

Свернуть
Читать далее
24.11.2015

В связи с делистингом на LSE, принято решение о выкупе оставшихся 3,5% GDR (без учёта долей основных акционеров) с Лондонской фондовой биржи (LSE). Для этого объявляется выкуп 6,5% от уставного капитала с 24.11.2015 по 31.03.2016. Про покупателя написано буквально: "Приобретение Акций и ГДР по Программе выкупа будут осуществлять компания «Ренессанс Капитал» и (или) ее аффилированные лица, которых для этих целей привлечет одна или две 100% дочерние компании ПАО «Уралкалий» («Покупатели»)". На LSE  будут выкупаться ежедневно 174 438 GDR или 25% дневного оборота, выкупы будут и с Московской биржи и на внебиржевом рынке.

 

Как нам кажется, не случайно не указана цена выкупа. Видимо - это простой выход для владельцев GDR, которые с 22.12.2015 лишатся торгов на бирже и не смогут продать бумаги нормальным образом. Пока, при выкупе 6,5% капитала, не возможен выход ONEXIM с пакетом в 19.9%, а также обязательное предложение в связи с превышением порога в 30%. Об этом в явном виде написано: "Покупатели по отдельности и совместно со своими аффилированными лицами не намерены приобретать больше 30% Акций в результате осуществления Программы выкупа, поэтому они не будут обязаны направить обязательное предложение о приобретении Акций по российскому праву.".

 

Учитывая эти факты, возможность создания казначейского пакета в 52,65% капитала, а также намерение погасить выкупленные акции в будущем, есть возможность заработать 111% в долгосрочной перспективе, в течение двух лет, пока не будут погашены взятые на выкуп займы. При погашении выкупленных акций Уралхим и Онексим получат пакеты в 42% капитала в будущем, избежав выставления оферты, в свободном обращении останется 15,54% капитала. Но в краткосрочной перспективе мы рекомендуем всё-таки продать акции Уралкалия на новости о выкупе сейчас, на росте котировок.

Свернуть
Читать далее
23.11.2015

По данным Новороссийского морского торгового порта, за 9 месяцев 2015 года компания выплатит промежуточные дивиденды. На 1 акцию будет выплачено $0.001 (0,07788 руб.). Реестр для участия в собрании будет закрыт 01.12.2015, а собрание пройдёт 31.12.2015. Реестр для выплаты дивидендов будет закрыт 11.01.2015. Исходя из текущей стоимости акции, $0.53 (3.5 руб.), дивидендная доходность составит 2,2%. Мы рекомендуем покупать обыкновенные акции НМТП с потенциалом роста в 40% до прежней оценки под выкуп контрольного пакета порта в 2010 году, а также высокой дивидендной доходности, по итогам 2014 года составлявшей более 15% (по текущим выросшим ценам – это 6,5% дивидендной доходности).

Свернуть
Читать далее

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей