О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

30.01.2015

29 января Мантуров заявил о том, что Мечел войдет в перечень системообразующих предприятий, что моментально отразилось на котировках обыкновенных/привилегированных акций, которые выросли на 29%/45% соответственно. Тем не менее, уже 30 января в СМИ полностью не исключают банкротство компании, т.к., на их взгляд, речь идет лишь о переходе в «ручной режим» решения проблем компании.

Мы рекомендуем держать акции Мечела в расчете на благоприятное развитие ситуации с долгом компании, благодаря государственным гарантиям по долгам и улучшению конъюнктуры рынка.

Свернуть
Читать далее
29.01.2015

По данным прессы, государственная авиационная компания Аэрофлот перевезла в 2014 г. 23,6 млн. пассажиров, что на 13% больше показателя 2013 г. В значительной степени компания обязана достигла таких результатов за счёт роста внутренних перевозок на 29,4% до 11,14 млн. пассажиров, на международных направлениях рост был всего на 1,4%, до 12,5 млн. пассажиров. Причина таких изменений – резкое сокращение чартеров дочерними компаниями Аэрофлота из-за проблем отечественного туристического бизнеса и рост туристического потока в направлении российских курортов, а также за счёт увеличения перевозок в регионы после сокращения маршрутной сети конкурентами.

С учётом готовящегося решения о понижении до 10% НДС на авиаперевозки внутри России, у компании останется дополнительно 8% выручки, которые позволят сохранить положительную динамику и в 2015 году на наиболее динамично развивающемся направлении. Мы рекомендуем покупать акции Аэрофлота на долгосрочную перспективу с потенциалом восстановления в 53% до $0.8 (55 руб.) в среднесрочной перспективе. В сравнении с Аналогами, особенно по цене акции в долларах, Аэрофлот стоит в несколько раз дешевле своих иностранных конкурентов, что уже оценил известный инвестор Джим Роджерс, купивший себе пакет акций российского перевозчика.

Свернуть
Читать далее
28.01.2015

После нескольких лет прямой скупки акций у миноритариев, в компании Метафракс основной собственник, Председатель СД компании Гарслян А. Г., через свою подконтрольную компанию, 26.01.2015 объявил о выкупе акций ОАО Метафракс по обязательному предложению (оферте). Цена приобретения - $0.78 (51,01 руб.), денежные средства поступят до 06.05.2015. Текущая рыночная цена акции - $2 (около 130 руб. за бумагу), ранее собственник скупал бумаги с рынка под $0.9 (30-58 руб. по разному курсу). Основная причина выкупа – существенный рост прибыли в последние годы на фоне роста экспортных цен на этанол и необходимость в одобрении крупной сделки по кредиту с ВТБ на создание мощностей по производству карбамида на €800 млн., которое потребует одобрение собрания акционеров и последующего выкупа.


С учётом того, что выкуп проводится по цене ниже рынка, а также того, что у основного акционера есть возможность собрать 95% в капитале по оферте, для получения права на принудительный выкуп по требования о выкупе, мы рекомендуем покупать акции Метафракса только по цене до  $0.68-$0.69 (44-45 руб.), чтобы заработать 50%-40% годовых.  Также, при наличии акций, рекомендуем принять условия обязательного предложения от основного собственника, так как по требованию о выкупе акции всё равно будут списаны, но есть сейчас возможность получить денежные средства раньше на 6 месяцев. Под дивиденды за 2014 год (около $0.05 или 3 руб. на акцию) акционеры, предъявившие акции для выкупа, не попадут.

Свернуть
Читать далее
27.01.2015

S&P понизило рейтинг РФ до спекулятивного уровня BB+. Решение крупнейшего международного рейтингового агентства может привести к продаже российских ценных бумаг со стороны портфельных инвесторов, таких как западные пенсионные фонды, ориентированные в своих стратегиях на активы с рейтингом не ниже инвестиционного, будут вынуждены продавать ухудшившиеся в качестве активы по текущим ценам на рынке, причём в один и тот же момент времени.

Тем не менее, это решение было во многом ожидаемо, поэтому мы рекомендуем покупать бумаги экспортёров (Акрон, Фосагро, Северсталь, НЛМК) и дивидендные истории (ГМК Норникель, АК Алроса, МТС, ВСМПО, Лукойл, привилегированные акции Сургутнефтегаза, Уралкалий). Рискованные инвестиции при текущем событии – это сильно закредитованные компании (Мечел, ТМК, ЧТПЗ, НМТП, Русал) и все банки, восстановление которых может затянуться после падения котировок сегодня.

Свернуть
Читать далее
26.01.2015

По данным прессы, Правительство РФ, при любом распределении долей в АНК Башнефть, сохранит не менее 50%+1 голосующая акция. С учётом того, что изначальным указом Президента РФ от 1991 года федеральным властям должно было отойти 38% уставного капитала, а республиканским властям – 35,9% уставного капитала. 38% уставного капитала – это 50% обыкновенных голосующих акций. Таким образом, первоначальные предположения о том, как РФ и Башкирия могут поделить 73,9% УК, оказавшегося у Росимущества, подтвердились. Мы рекомендуем покупать обыкновенные и привилегированные акции Башнефти под дивиденды, имея в виду, что по обыкновенным акциям возможна в будущем переоценка в большую сторону, в связи с возможной приватизацией компании.

Исходя из дивидендной политики госкомпаний, на дивиденды должно выплачиваться не менее 25% от консолидированной прибыли по МСФО. Башкирия же, в подконтрольных ей компаниях, настаивает на выплате около 30% от прибыли. Таким образом, дивидендная доходность акций может составить от 10,4/14% до 12,5%16,8% за АО/АП. Башкирия, ранее получавшая на соцпрограммы около $38 млн. (2,5 млрд. руб.) прямых пожертвований от нефтяной компании, будет получать порядка $83-$100 млн. (5,4-6,5 млрд. руб.) дивидендов на свою долю в компании. При сокращении доходов из-за падения цен на нефть возможно увеличение выплат до 50% и выше от прибыли, как выплачивала АНК Башнефть ранее.

 

Свернуть
Читать далее
23.01.2015

По данным государственного Банка ВТБ, его дочерняя структура, коммерческий Банк Москвы, объединение с которым произойдёт в 2015-2016 годах, смог консолидировать 96,44% по оферте, выставленной ранее миноритарным акционерам, на которую откликнулось более 3% держателей акций. С учётом этого факта, права принудительного выкупа акций  строительной компании и одного из крупнейших держателей коммерческой недвижимости государственный банк не получил.
По всей видимости, с учётом того, что на консолидацию 100% голосов через перепродажу 10% голосов и последующее повторное выставление оферты требуется около 9 месяцев, то Банк ВТБ, в условиях слияния с Банком Москвы предусмотрительно перенёс выкуп Галс-Девелопмент. Мы рекомендуем покупать акции Галс-Девелопмент при их просадках на рынке по цене до $12 (700 руб.), с целевой ценой на уровне прошлой оферты в $24.5 (1543 руб.), чтобы заработать не менее 30% годовых в ближайшие 2-3 года.

Свернуть
Читать далее

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей