О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

22.12.2015

По данным прессы, подписанное в суде мировое соглашение предусматривает, что на первом этапе будут отозваны иски на $0.669 млрд. и 3.3 млрд. руб., что соответствует 60% задолженности перед Сбербанком. Госбанк ранее указывал, что без погашении 60% долгов Мечелом будет продолжать дела о банкротстве. Таким образом, можно утверждать, что Мечел согласился погасить данную задолженность. Денежные средства будут получены при продаже Эльгинского угольного месторождения и дороги к нему. При этом Мечел получит опцион на обратный выкуп Эльги у Газпромбанка и, возможно, ВТБ, если последний вступит в сделку.

Учитывая, что Мечел вложил около $3 млрд. в Эльгинское месторождение и дорогу к нему по курсу 30 руб. за доллар, то сейчас Мечел может получить около $1.5 млрд. за свой актив. Месторождение отойдёт к банкам, железная дорога – к РЖД. Однако эта сделка позволит погасить около $1.5 млрд. долгов Сбербанка и проценты ГПБ и ВТБ, тело долга которых будет выплачиваться к 2020 году. Поэтому около 20-25% долга Мечела будет погашено, что даст возможность акциям металлургической компании вырасти до $3.5 (242 руб.) за акцию. Учитывая такой потенциал роста в 3,6 раза, мы рекомендуем покупать акции Мечела на долгосрочную перспективу 1-2 лет.

Свернуть
Читать далее
21.12.2015

По данным компании, в связи с проведением внеочередного общего собрания акционеров 29.02.2016, включающего вопрос №2 о реорганизации компании, все акционеры, проголосовавшие против или не принимавшие участия в собрании, получат право на выкуп собственных акций телекоммуникационной компании по цене $2.38 (167 руб.) за акцию. Реестр для выкупа будет закрыт 15.01.2016, заявления на выкуп будут приниматься с 29.02.2016 по 14.04.2016, денежные средства поступят до 14.05.2016.

Исходя из того, что два последних выкупа акций МТС проходили по более высоким ценам ($2.97 или 208 руб. в сентябре 2014, $2.86 или 200 руб. в августе 2015 года), текущая оценка вызвана нежеланием телекоммуникационной компании скупать собственные акции с рынка, в связи с чем сделан дисконт в 16,5%, чтобы, видимо, компенсировать заёмное финансирование на выкуп акций. Поэтому мы рекомендуем покупать обыкновенные акции МТС под дивидендную доходность 11,1% и не продавать акции по текущему выкупу.

Свернуть
Читать далее
17.12.2015

По данным Правительства РФ, НК Роснефть может быть приватизирована в 2016 году. По собственным оценкам исполнительной власти России, от продажи может быть выручено $7.1-$7.9 млрд. (500-550 млрд. руб.) за пакет в 19,5%. Соответственно, доля государственного Роснефтегаза сократится с 69,5% до 50%+1 акция. Постановление Правительства РФ, разрешающее продажу устанавливает, что реализация акций нефтяной компании должно быть не ниже цены приватизации в 2006 году, установленной на уровне $7.55 за акцию. Это в 2,1 раза выше в валютном исчислении, чем рыночная цена акции. При этом глава нефтяной компании, И. Сечин, оценивал стоимость 19,5% НК Роснефть ещё выше, на уровне сделки с BP - $16.8 млрд. за пакет в 19,5% или $8.12 за акцию.

Разница в оценках Правительства РФ и И. Сечина возникла из-за того, что чиновники исходят из рублёвой оценки НК Роснефть в 2006 году, 203 руб. за акцию, что позволяет формально исполнить постановление Правительства РФ, так как даже продажа по рыночной цене в $3.5 (250 руб.), будет в рублях превышать оценку IPO в 2006 году. Несмотря на желание Правительства РФ, имеющий высокий аппаратный вес И. Сечин может добиться вновь исключения его компании из программы приватизации в 2016 году, так как считает нецелесообразным продажу дешевле сделки с BP. Кроме того, он покупает акции НК Роснефть на заёмные средства и поэтому заинтересован в росте рыночных котировок до нужной оценки. Тем не менее, кроме спекулятивного роста в 10%-16% мы не ожидаем существенного роста котировок НК Роснефть и рекомендуем только долгосрочную покупку под переоценку в 2 раза на фоне сокращения долга нефтяной компании в 2016-2017 годах или роста цены нефти.

 

Ориентиры целевой оценки:

  1. 242-266 руб. по оценке Правительства РФ в 2015 году на уровне 500-550 млрд. за пакет в 19,5%;
  2. 528 руб. ($7,55) по оценке IPO 2006 года;
  3. 568 руб. ($8.12) по оценке в сделке с BP.
Свернуть
Читать далее
17.12.2015

Совет директоров Уралкалия принял решение о созыве внеочередного общего собрания акционеров, на повестку которого вынесен ряд вопросов с одобрением крупных сделок. В связи с этим, у не согласных акционеров и акционеров, воздержавшихся от голосования по этим вопросам, будет возможность предъявить свои акции к выкупу. Цена выкупа соответствует прошлой оценке – 158,63 руб. ($2,25) за акцию. На рынке акции торгуются по 184,45 руб., поэтому рекомендуем продавать имеющиеся акции на рынке.

Собрание акционеров пройдет 9 февраля 2016, реестр акционеров будет закрыт 29 декабря 2015 года. Напоминаем, что сейчас действует программа обратного выкупа акций с рынка, что позитивно отражается на стоимости акций на открытых торгах.

Свернуть
Читать далее
16.12.2015

По данным дочерней для холдинга Металлоинвест горнодобывающей компании Михайловский ГОК, для одобрения крупной сделки, при получении кредита Сбербанка, будет созвано внеочередное общее собрание акционеров, проведение которого назначено на 15.01.2015. Несогласные с принимаемым решением, а также не участвовавшие в собрании акционеры получат право требовать выкупа собственных акций по цене $95 (6700 руб.) за акцию. При положительном решении по крупной сделке заявления от акционеров будут приниматься до 29.02.2016, а денежные средства поступят до 30.03.2015. Мы рекомендуем принять предложение Михайловского ГОК и продать свои акции, так как их ликвидность на внебиржевой площадке RTS-BOARD крайне мала и существенного потенциала роста в ближайшее время, из-за падения цен на железорудное сырьё на мировом рынке, нет.

Свернуть
Читать далее
15.12.2015

По данным химической компании Волжский оргсинтез, в связи с получением требования о выкупе от мажоритарного акционера, Kinseywood Consultants Limited, приобрётшего долю в 65,37% в результате обязательного предложения, буте проводиться выкуп обыкновенных акций по цене $36,65 (2587,41 руб.) за бумагу. Реестр для выкупа будет закрыт 25.01.2016, заявления от акционеров на выкуп будут приниматься до 24.01.2016, а денежные средства поступят до 19.02.2016.

Ранее, в августе-ноябре 2015 года, в общество поступало обязательное предложение по чуть более низкой цене – по $36.65 (2587.00 руб.) за акцию, что ниже текущего предложения. Мы рекомендуем покупать обыкновенные акции по цене не дороже $35.31 (2492 руб.), чтобы получить не менее 10% годовых от инвестиций.

Свернуть
Читать далее

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей