Сбербанк
Дальнейшее развитие экосистемы является главным долгосрочным драйвером роста Сбера, который поможет банку достигнуть нашей целевой цены в $3.97 (300 руб.).
Вчера завершился Investor Day у Сбера, на котором компания представила планы развития до 2023 года. Менеджмент банка до 2023 года планирует: держать рентабельность капитала (ROE) выше 17%, показывать ежегодно трехзначный рост выручки нефинансовых сервисов и распределять до 2023 года не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Помимо этого Сбербанк прогнозирует постепенное уменьшение резервов с 2.3% - 2.4% в текущем году до 1.4% - 1.6% в следующем и 1% в 2023 году.
Банковский бизнес продолжит играть ключевую роль в экосистеме Сбера, и на него будет приходиться порядка 70% чистого операционного дохода, но основным драйвером развития банк видит рост его нефинансовой экосистемы. Компания планирует, что к 2023 году доля нефинансовых бизнесов в доходах Группы составит не менее 5%, а к 2030 году – это значение вырастет до 20% - 30%. В 2021 году Сбербанк планирует выйти на рынок электронной коммерции с помощью запуска своего маркетплейса, а уже в 2023 году компания намерена войти в пятерку ведущих игроков рынка e-commerce с общим оборотом в $6.61 млрд. (500 млрд. руб.).
Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию "покупать" для обыкновенных акций Сбербанка ввиду лидирующего положения в банковском бизнесе, трехзначных темпов роста небанковской экосистемы и высокой дивидендной доходности до 2023 года. Банк на горизонте одного года обладает 15% потенциалом роста до нашей целевой цены в $3.97 (300 руб.).