О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

АЛРОСА

Мы уменьшаем нашу рекомендацию для бумаг АЛРОСА с «покупать» до «держать» в связи с сильным ростом котировок и достижением целевого уровня - $1.18 (90 руб.). Реализованный потенциал – 36.21%.

Ранее мы предлагали инвесторам открывать длинные позиции по акциям АЛРОСА в расчете на текущую недооценку и высокую дивидендную доходность в 2021 году. С 12.03.2020 года (дата нашей рекомендации) котировки компании выросли с $0.89 (68 руб.) до нашей целевой цены $1.18 (90 руб.). Дополнительно был получен дивиденд за 2019 год –$0.035 (2.63 руб.), что соответствует 3.86% дивидендной доходности. Реализованный потенциал – 36.21% (32.35% – рост цены + 3.86% – дивдоходность).

Текущий уровень цен по АЛРОСА мы считаем справедливым, т.к. будущие драйверы роста полностью компенсируются рисками. Несмотря на постепенное восстановление спроса на алмазную продукцию, которое наблюдается последние три месяца и которое позволит, по нашим расчетам, АЛРОСА выплатить дивиденды за 2 полугодие 2020 года в размере $0.039 - $0.053 (3 руб. – 4 руб.), у компании есть серьёзные риски, мешающие росту капитализации. Краткосрочный – это падение продаж из-за второй волны COVID-19 в США и Европе. Долгосрочный – это рост капзатрат ввиду восстановления рудника Мир, что приведет к снижению дивидендов из-за уменьшения FCF на $200-300 млн. (15.23 млрд. руб. – 22.85 млрд. руб.) на период 5-7 лет, примерная дата начала работ - 2025-2026г. По этой причине инвесторам стоит отказаться от новых покупок по текущим ценам и дождаться коррекции.

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей