Фосагро

Текущая стоимость бумаг Фосагро близка к справедливой, для покупок инвесторам стоит дождаться более привлекательных цен, ниже $32.61 (2300 руб.).

Сегодня последний день для приобретения акций Фосагро с дивидендами. Компания за 1 квартал 2020 года решила выплатить рекордный квартальный дивиденд $ 1.11 (78 руб.), что соответствует 55% FCF за первые три месяца. При текущей цене $ 37.16 (2621 руб.) это дает 3% дивидендной доходности. Текущие мультипликаторы Фосагро: EV/EBITDA = 7.09, P/cк. E = 9.55, P/BV = 3.19, Net debt/EBITDA = 2.2.

Компания, по словам менеджмента, в 1 полугодии 2020 года увеличит производство более чем на 6% к прошлому году. "В I квартале мы приросли на 10%, я думаю, что за полугодие мы увеличим наше производство более чем на 6%", - заявил гендиректор "ФосАгро" Андрей Гурьев в эфире телеканала "Россия 24". При этом за весь 2020 год "ФосАгро" планирует выпустить свыше 10 млн тонн удобрений против 9,5 млн тонн годом ранее. Это позволит в 2020 году, по нашим расчетам, распределить $ 2.69 - $ 3.12 (190 руб. - 220 руб.), что соответствует 8% дивидендной доходности.

Наш взгляд на Фосагро остался без изменений - инвесторам стоит дождаться более привлекательных цен, ниже $32.61 (2300 руб.), т.к. в краткосрочной перспективе сохраняется главный негативный драйвер: низкие цены на удобрения.