ДЭК

РусГидро приступает к консолидации 100% ДЭК, выставит в июле 2020 оферту по цене $0,016 (1.10 руб.) за акцию

Государственный гидрогенерирующий холдинг РусГидро, через свою дочернюю компанию ДГК отправил 29.06.2020 на согласование текст оферты в отношении другой своей аффилированной компании – ДЭК. 38,03% капитала Дальневосточной энергетической компании были приобретены у миноритарного акционера, СУЭК, за счёт обмена на Приморскую ГРЭС и Лучегорское угольное месторождение. Несмотря на то, что допэмиссия ДГК позволяла получить купленные у СУЭК акции в момент смены контроля над ДГК с ДЭК на сам РусГидро, избежав оферты, государственный холдинг выкупит с рынка акции ДЭК, увеличив свою долю выше текущих 90,2%. Структура сделки не позволит выставить требование о выкупе и провести делистинг, так как миноритарии (крупнейшим из которых остаётся СУЭК с долей в 3,94% капитала) продадут менее 10% акций.

Оценка возможной оферты известна из публикаций в прессе, в сентябре 2019 года - $270 млн. (19 млрд. руб.) за весь бизнес ДЭК, что при числе акций в обращении на уровне 17,223 млрд., даёт оценку в $0,016 (1.10 руб.) за акцию. Предполагаемая дата оферты – после 14.07.2020, когда текст будет согласован с ЦБ РФ. Тогда денежные средства миноритариям по оферте будут выплачены около 19.10.2020. Если не учитывать риск задержки оферты из-за необходимости вносить исправления по требованию ЦБ РФ в текст документа, то, чтобы заработать не менее 10% годовых, акции нужно покупать не дороже $0.015 (1.05 руб.). Текущая рыночная цена в $0.014 (0.985 руб.) даёт до 32% годовых.