О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

СМЗ

Текущая стоимость бумаг СМЗ близка к справедливой, рекомендация – «держать».  

Соликамский магниевый завод миллиардера Керимова смог укрепить своё финансовое положение, воспользовавшись высокими ценами на редкоземельные металлы.  Компания в 4 квартале 2019 года зафиксировала убыток $ 0.06 млн. (47 млн. руб.), который в сравнение с аналогичным периодом прошлого года уменьшился на 50%. В годовом выражении результаты завода увеличились. Выручка на изменилась, оставшись на уровне $125 млн., EBITDA выросла на 13%, до $9 млн., чистая прибыль выросла на 25%, до $5 млн. Чистый долг не изменился, составляя 1,6 годовой EBITDA. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 2.74, P/E = 5.09, P/BV = 0.47, ROE=10%, Net debt/Ebitda = 0.16.

Соликамский магниевый завод является недооцененным активов в сравнении с другими российскими компаниями сектора редкоземельных металлов, например, ВСМПО-АВИСМА: EV/EBITDA = 7.98, P/E = 11.01, P/BV = 1.26, ROE=10%, Net debt/EBITDA = 1.7 и ГМК Норникель: EV/EBITDA = 7.18, P/E = 8.28, Net debt/EBITDA = 0.89.Текущий дисконт в СМЗ объясняется корпоративным конфликтом и низкой нормой распределения прибыли на дивиденды. В 2018 году компания распределила 25% чистой прибыли на выплату акционерам, если в 2019 году ситуация повторится, то дивиденд составит $ 2.34 (182 руб.) или 5% дивидендной доходности против 10% дд у конкурентов - ВСМПО-АВИСМА и ГМК Норникель. Поэтому, несмотря на низкие мультипликаторы текущая оценка СМЗ близка к справедливой.

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей