Саратовский НПЗ

Акционеры Саратовского НПЗ получат выплату в 11,77% дивидендной доходности за 2019 год на привилегированные бумаги.

Саратовский НПЗ представил финансовые результаты по РСБУ за 2019 год. Компания ожидаемо получила убыток в 4 квартале 2019 года $ 0.021 млрд. (1.645 млрд. руб.) ввиду остановки завода на ремонт. В годовом выражении результаты НПЗ увеличились: чистая прибыль на 18%, выручка - 10%. Текущие мультипликаторы: P/E =2.8, P/BV = 0.4, ROE=14%, Net debt/Ebitda отрицательный.

Саратовский НПЗ является одним из самых недооцененных нефтегазовых активов в России по P/E, данный дисконт с высокой вероятностью останется и в дальнейшем ввиду незаинтересованности главного акционера, Роснефти, в повышение капитализации НПЗ. Основная идея в акциях - это покупка для получения высоких дивидендов по привилегированным бумагам. Саратовский НПЗ фиксировано распределяет на неголосующие бумаги 10% годовой чистой прибыли. Исходя из этого, в 2019 году выплата на ап составит $ 22.42 (1768 руб.) или 11,77% дивидендной доходности. Поэтому, текущую просадку в бумагах стоит использовать для покупок с прицелом на более высокую дивидендную доходность в следующем году, т.к. НПЗ в 4 квартале 2020 года не будет остановлен на ремонт.