Газпром

Рост финансовых показателей и запуск новых направлений поставок газа в конце 2019-начале 2020 позволит увеличить масштабы бизнеса и достичь целевой цены в $4.7 за акцию
По данным отчётности МСФО за 9 месяцев 2019 года, выручка Газпрома выросла в 3 квартале 2019 на 14,9% до $25.095 млрд., в сравнении с аналогичным периодом времени прошлого года, EBITDA увеличилась на 4,9% до $5.713 млрд., в сравнении с тем же периодом времени, чистая прибыль упала на 44,3% до $3,282 млрд. За 9 месяцев 2019 года выручка подросла на 24,6% до $88.198 млрд., EBITDA прибавила 31,4% до $23.160 млрд., в сравнении с тремя кварталами 2018 года, чистая прибыль поднялась на 6,9% до $16.581 млрд. Чистый долг за 12 месяцев увеличился на 32% до $44.368 млрд. Поэтому мультипликаторы Газпрома существенно выросли: EV/EBITDA=4.1, P/E=3,9, P/S=0,8.

С запуском газопровода Сила Сибири в декабре 2019 года и Северного потока-2 в 1 квартале 2020 года, а также после начала поставок газа в Азию, будет выполнено необходимое условие для успешного проведения SPO газовой компании на азиатских биржах, о чём было объявлено менеджментом ранее. Акции Газпрома могут подорожать до уровня своих российских аналогов, той же НК Роснефть, ранее продавшей часть капитала крупным иностранным инвесторам. НК Роснефть оценена рынком в 4,6 годовых EBITDA, поэтому по этой оценке акции Газпрома могут вырасти с текущего уровня в $4.0 до целевого ориентира в $4.7 (300 руб.).