Россети

Текущая стоимость бумаг дочерних обществ Россетей близка к справедливой, рекомендация – «держать».

Россети решили перейти на выплату промежуточных дивидендов за 9 месяцев в дочерних обществах с целью повышения капитализации холдинга, о чем ранее говорил руководитель компании Ливинский. «Часть госпакета ПАО "Россети" может быть приватизирована после того, как доходность акций станет рыночной, это может произойти в ближайшее время».

По текущим ценам не одно из дочерних обществ Россетей не является инвестиционно привлекательным. В случае коррекции на рынке наиболее интересными для приобретения являются следующие эмитенты: ФСК ЕЭС, Ленэнерго-ап, МОЭСК и МРСК Урала. Основные инвестиционные идеи в ФСК ЕЭС и Ленэнерго-ап – получение стабильно высоких дивидендных выплат, МОЭСК и МРСК Урала – рост финансовых показателей в 2020 году.

Компания	Рекомендация	Дивиденд за 9 месяцев 2019 года	Дивидендная доходность
Ленэнерго-ао	Держать	0 руб.	0%
Ленэнерго-ап	Держать	0 руб.	0%
МОЭСК	Держать	0,042 руб.	3,7%
МРСК Волги	Держать	0,00539 руб.	6,3%
МРСК СЗ	Держать	0,0019 руб.	3,5%
МРСК Сибири	Держать	0,0029 руб.	1,5%
МРСК Урала	Держать	0,0032 руб	2%
МРСК Центра	Держать	0,02 руб.	7,5%
МРСК ЦП	Держать	0,0163 руб.	7,5%
МРСК Юга	Держать	0 руб.	0%
ФСК ЕЭС	Держать	0,0088 руб.	4,5%

Источник: данные ИК ЛМС

Наши прогнозные годовые дивиденды за 2019 год:

Компания	План Минэнерго	Прогнозный дивиденд за 2019 год	Дивидендная доходность
Ленэнерго-ао	0,046 руб.	0,046 руб.	Менее 1%
Ленэнерго-ап	12,5 руб.	12руб.–14руб.	10%
МОЭСК	0,042 руб.	до 0,084 руб.	7,4%
МРСК Волги	0,005 руб.	0,006 руб. – 0,007 руб.	8%
МРСК СЗ	0,0028 руб.	0,0028 руб.	4,8%
МРСК Сибири	0,002 руб.	0,0029 руб.	1,8%
МРСК Урала	0,005 руб.	0,005 руб.	3,5%
МРСК Центра	0,02 руб.	0,02 руб. – 0,024 руб.	9%
МРСК ЦП	0,0174 руб.	0,02 руб. – 0,022 руб.	10%
МРСК Юга	0,002 руб.	0 руб.	0%
ФСК ЕЭС	-	0,016 руб. - 0,0175 руб.	9%

Источник: данные ИК ЛМС