О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

Белорецкий металлургический комбинат

Предприятие показало хорошую отчётность за 3 квартал 2012 года за счёт увеличения продаж металлопродукции, а также оптимизации затрат на производство метизов. Мы рекомендуем покупать обыкновенные акции БМК ввиду текущей дешёвой оценки за счёт отчётности и падения котировок. Привилегированные акции не представляют интереса, так как дивиденды не выплачиваются.

 

Основные финансовые показатели и коэффициенты (РСБУ), 000 $*

 

2007

2008

2009

2010

2011

2012 F

Sales

473 903

663 783

354 447

555 313

668 591

664 246

EBITDA

38 782

55 094

11 321

34 129

29 747

36 440

Net Income

23 201

31 238

478

18 908

15 923

21 916

EBITDA margin

8,18%

8,30%

3,19%

6,15%

4,45%

5,49%

Net margin

4,90%

4,71%

0,13%

3,40%

2,38%

3,30%

P/S

0,09

0,06

0,12

0,08

0,06

0,06

EV/S

0,16

0,11

0,11

0,13

0,11

0,11

EV/EBITDA

1,90

1,34

6,50

2,16

2,47

2,02

P/E

1,85

1,37

89,73

2,27

2,70

1,96

*цена за АО=5,5$, за АП=3,3$.  Mcap $42,9 mln., Net debt/EBITDA=1.03, BV $143.4 mln. дивиденды не платят.

 

Возможности

  • Рост мировой и российской промышленности повысит спрос и цены  на металлопродукцию Белорецкого МК.
  • Существует небольшая вероятность продажи Мечелом компании для погашения долгов Группы. Пока БМК нигде не фигурировал как планируемый к продаже.

 

Угрозы

  • Риск трансфертного ценообразования внутри Группы: Мечел по своему усмотрению может менять уровень рентабельности деятельности.
  • Сильный рост цен естественных монополий при низкой рентабельности деятельности может привести к убыткам.
  • Риск размытия. Имеются объявленные акции: 1 209 978 307 АО,  90 743 507 АП (в 162 раза больше текущего количества как АО, так и АП). Решение о допэмиссии принимается советом директоров единогласно. Объявленные акции существуют с 4 кв. 1999 года.
  • Дивидендной политики нет.
  • Низкая ликвидность.

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей