О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

ДВМП

Президент Группы Сумма Александр Винокуров сообщил журналистам, что  Сумма сделает оферту миноритариям группы ДВМП после закрытия сделки с ООО «Промышленные инвесторы».

В понедельник 18 июня группа Сумма подписала соглашение с «Промышленными инвесторами» о приобретении у них 55,8% акций ДВМП и заплатила аванс. К моменту закрытия сделки Сумма консолидирует около 70% (за счет уже приобретенных 10% квазиказначейских акций и 5% акций выкупленных с рынка). Президент Группы также отметил, что Сумма ведет переговоры о выкупе доли с ЕБРР (владеет 3,76%). Кроме того, планирует договориться с фондом East Capital (6,6%) и Temasek (3,14%).

Планов делистинга ДВМП у Суммы нет.

На наш взгляд, переход прав собственности на актив может быть завершен до конца июня. Соответственно, миноритарии могут получить оферту уже в начале – середине августа. На выкуп и все корпоративные процедуры по законодательству отводится 120 дней.

Единственным неизвестным вопросом остается цена оферты. Ранее сообщалось, сумма сделки по приобретению группы FESCO составит $1,4 млрд. Таким образом, цена выкупа акций ДВМП может составить 17 руб. - 26,6 руб. На наш взгляд, наиболее вероятной ценой оферты будет 17 руб., поскольку мы не знаем, учитывает ли сумма в $1,4 млрд. чистый долг ($0,4 млрд.) FESCO или нет.

Кроме того, существую риски направления акционерам добровольного предложения из-за особенностей структуры сделки. По данным ФАС структура Группы Суммы — «Мэйпл ридж лтд» подала заявку в ведомство на приобретение 100% «Вайерфлай инвестментс лтд», которой и принадлежат 56% ДВМП через ООО «Промышленные инвесторы». То есть формально прямой акционер останется прежним — «Промышленные инвесторы», и обязательную оферту новый собственник выставлять не обязан. Но раз генеральный директор говорит о том, что после сделки Сумма направит миноритариям оферту, то цена выкупа будет определяться независимым оценщиком и может оказаться любой по отношению к средневзвешенной цене. На цену оферты также будет оказывать влияние оценка ДВМП, по которой Сумма выкупит или соберется выкупить акции у ЕБРР.

Наша рекомендация покупать акции ДВМП. С учетом вышеперечисленных рисков в акции следует входить уровне близком к 10 -10,5 руб.

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей