О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

Русские машины

Холдинг «Русские машины» (входит в Базовый элемент) Олега Дерипаски планирует разместить акции своих предприятий на зарубежных биржах. В компании уверены, что, если размещение пройдет удачно, оно принесет более 3 млрд долл.  Русские машины могут в ближайшие несколько лет продать на зарубежных биржах около 25% акций своих предприятий. По словам председателя совета директоров компании Зигфрида Вольфа, продажа акций предприятий Русских машин на зарубежных площадках может привлечь около 3 млрд долл. В Русских машинах пояснили, что Зигфрид Вольф говорил лишь о планах компании, однако окончательное решение по IPO пока не принято. Первым предприятием, акции которого будут предложены в ходе IPO, может стать Русская корпорация транспортного машиностроения (не торгуется). Рассматриваются четыре биржевые площадки: в Лондоне, Гонконге, США и Канаде. Сроки и план проведения зависят и от окончательного завершения всех юридических споров вокруг Veleron Holding, голландской дочки Русских машин.

 

В целом Русские машины оценили себя крайне дорого: P/S=2.25 ; P/E=70.53. Чистая рентабельность 3,18%. Вероятно, расчёт идёт на активное развитие компании в будущем. Выбран достаточно экзотический вариант размещения отдельных дочек, а не материнской компании. Пока цена, сроки IPO и перечень компаний не определены,  значительного влияния на капитализацию торгуемых дочек новость не окажет. Наиболее вероятным кандидатом на размещение после неторгуемой РТКМ является Группа ГАЗ. На новостях об IPO акции компании способны показать существенный рост. Сейчас ГАЗ является одной из самых дешёвых компаний в секторе с потенциалом роста по мультипликатору EV/EBITDA 94%. Дополнительным фактором для покупки является факт, что акции ГАЗа в отличие от других автопроизводителей не выросли после падения.

 

Сравнение с аналогами, данные на 2011 год.

Эмитент

M.cap (mln. $)

P/S

EV/S

EV/EBITDA

P/E

Debt/ EBITDA

EBITDA margin

Net margin

АвтоВАЗ

1589

0,27

0,67

10,19

-5,33

6,11

6,56%

-5,01%

КАМАЗ

1126

0,32

0,51

10,02

33,35

3,50

5,09%

0,95%

Соллерс

571

0,23

0,55

5,48

9,21

3,80

10,12%

2,49%

УАЗ

332

0,37

0,61

11,50

20,89

3,21

5,34%

1,77%

ЗМЗ

229

0,92

1,04

-44,50

-34,70

4,58

-2,34%

-2,66%

Среднее значение

 

0,30

0,59

9,30

15,05

 

 

 

Группа ГАЗ

564

0,15

0,56

4,79

4,73

3,50

11,64%

3,18%

Потенциал роста к аналогам

 

96,38%

5,25%

94,06%

217,96%

 

 

 

 

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей