О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

Ванинский морской торговый порт

Ванинский МТП, несмотря на снижение грузооборота на 2%, показал сильную финансовую отчетность за счет повышения тарифов на перевалку грузов: EBITDA прибавила 100%, чистая прибыль выросла более чем в 4 раза. Компания продолжает вести деятельность без привлечения займов и кредитов.

 

Финансовые результаты ВМТП по РСБУ, тыс. руб.

 

2010 г.

2011 г.

Изменение, %

Выручка

1 359 097

1 562 934

15%

EBITDA

212 755

424 597

100%

Прибыль

82 213

339 399

313%

Денежные средства/ (Чистый долг)

77 918

193 985

149%

Источник: данные компании

 

Дивидендная политика и существенный рост прибыли привел к спекулятивному росту котировок привилегированных акций Ванинского МТП и переоценке компании на 16% относительно российских аналогов, в связи с чем мы снижаем справедливую стоимость обыкновенной акций Ванинского МТП до $1245 за акцию по сравнительному методу оценки.

Перспективы Ванинского порта привлекают инвесторов: в ближайшие 10 лет по планам Правительства береговая полоса между Ванино и Совгаванью должна превратиться в крупнейший на Дальнем Востоке России портовый комплекс суммарной перевалочной мощностью порядка 60-80 млн. тонн, что в 3-4 раза превосходит текущие показатели. Главными претендентами выступают угледобытчики – в прошлом аукционе участие приняли Сибуглемет, СДС-Уголь, СУЭК, En+. ФАС уже одобрило ходатайства Мечела, En+ и UCL Holding на покупку 100% Ванинского МТП. Предложенная цена основного акционера Ванинского МТП, группы En+, в ходе несостоявшегося аукциона в $2535 за обыкновенную акцию и ожидание повторного аукциона – факторы, удерживающие капитализацию компании на высоком уровне.

Мы сохраняем рекомендацию «покупать» для обыкновенных акций Ванинского МТП с целевой ценой $2535 под идею выставления обязательного предложения миноритарным акционерам после успешного проведения аукциона по продаже государственного пакета акций, 55% уставного капитала. 

 

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей