О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

КТК

По данным компании, чистая прибыль по МСФО в 2011 году, в сравнении с 2010 годом, выросла на 23%, EBITDA – на 93%, выручка выросла на 60%. Чистый долг увеличился на 44%. При сравнении 4 квартала 2011 года с 3 кварталом 2011 прибыль выросла на 61%, EBITDA – на 17%, а выручка – на 13%. При этом чистый долг вырос на 16%. В сравнении с 4 кварталом 2010 года динамика изменения результатов схожа с годовой: выручка выросла на 60%, EBITDA – на 46%, хотя прибыль сократилась на 46%.

В значительной степени КТК обязаны своими феноменальными результатами увеличением производства угля в течение всего 2011 года, отказом от трейдинга, ростом стоимости угля на внутреннем и внешних рынках из-за аварии на АЭС Фукусима, что привело к значительному росту экспортных продаж, за счёт которых доля экспорта достигала 80% от всех продаж во 2 квартале 2011, а в годовом исчислении в 2011 году доля составила 61%.

В конце 2011 года экспорт вернулся на стабильные 53-57%, в сравнении с аналогами КТК оценена справедливо, с премией в 5% к среднему в секторе по EV/EBITDA и 11% - по мультипликатору P/E, за счёт большего роста операционных показателей, в сравнении с конкурентами, поэтому дальнейший рост капитализации будет зависеть от фундаментальных факторов роста объёмов производства угля и от увеличения продаж обогащённого сырья, которые могут позволить поднять выручку, повысить объёмы добычи до 14 млн. тонн к 2015 году, когда завершится действующая инвестиционная программа. Перевыполнение плана на 7% в 2011 позволяет надеяться и на сохранение роста в 2012 году.

 

Финансовые результаты КТК, МСФО, млн. USD

 

 

 

 

 

 

2010

2011

%

3 кв. 2011

4 кв. 2011

%

4 кв. 2010

%

Выручка 

465

744

60,0%

214

242

13,2%

151

60,2%

EBITDA

71

138

92,5%

37

44

17,2%

30

46,3%

Прибыль

58

71

22,9%

15

25

60,9%

46

-46,1%

Чистый долг

58

83

43,7%

71

83

16,2%

58

43,7%

Рентабельность по EBITDA

15,38%

18,50%

 

17,40%

18,01%

 

19,72%

 

Чистая рентабельность

12,43%

9,55%

 

7,23%

10,28%

 

30,56%

 

Чистый долг/EBITDA

0,8

0,6

 

 

 

 

 

 

Производство угля млн. т**

6,8

8,7

28,5%

1,8

1,9

4,4%

2,2

-13,6%

Продажа угля, млн. т

8,5

10,7

24,8%

2,4

2,1

-14,4%

2,8

-24,4%

Ср. стоимость угля, $/т

32,2

41,8

29,8%

39,4

40,1

1,7%

34,3

17,0%

Доля экспорта

44%

61%

 

58%

80%

 

56%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Сравнение КТК с российскими угольными компаниями, млн. USD

Company

MCAP

EV/EBITDA

P/E

Распадская

2 887

7,72

14,58

Южный Кузбасс

2 716

6,31

5,53

ОУК Кузбассразрезуголь

2 461

6,18

10,06

СУЭК - Красноярск

1 368

 

 

СУЭК - Кузбасс

630

2,30

3,44

Белон

435

2,18

5,98

Среднее

 

4,94

7,92

Кузбасская Топливная Компания

607

5,19

8,85

Потенциал

 

-5%

-11%

 

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей