О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

Номос-банк

Номос-банк отчитался за 2011 г., показав высокий рост бизнеса и эффективности. Кредитный портфель группы вырос на 32%, при среднерыночном росте в 25%, общий капитал банка прибавил 19%. Показатель общей достаточности капитала вырос на 2,5 п.п., до 16,2% - один из лучших показателей в секторе. Благодаря сильному росту портфеля и процентной маржи рост чистой прибыли составил 63,4%, что выше наших ожиданий на 20,2% в связи с более высоким фактическим уровнем NIM. В целом мы видим уверенный рост банка со стабильной стоимостью риска и устойчивым уровнем резервирования.

 

Финансовые результаты Номос-банка, млн. руб.

 

2010 г.

2011 г.

Изменение, %

2011 г. (наш прогоз)

2011 г. (факт)

Отклонение, %

Чистый процентный доход

14 362

28 056

95,4%

28 528

28 056

-1,7%

Прибыль

7 426

12 134

63,4%

10 093

12 134

20,2%

Кредитный портфель

354 860

468 287

32,0%

492 835

468 287

-5,0%

Общий капитал

83 274

99 248

19,2%

101 457

99 248

-2,2%

Уровень общей достаточности капитала

15,6%

16,2%

0,5 п.п.

15,6%

16,2%

0,5 п.п.

ROE (кумул.)

15,7%

18,2%

2,5 п.п.

15,4%

18,2%

2,7 п.п.

NIM (кумул.)

н/д

5,5%

-

5,2%

5,5%

0,3 п.п.

Источник: данные компании, оценка ИК ЛМС

 

По заявлениям финансового директора банка. Владимира Рыкунова, кредитный портфель группы в 2012 г. будет расти быстрее рынка, то есть более 20%, отказавшись назвать конкретные цифры, стоит отметить, что в 4-м квартале банк сократил портфель и до новых подробностей мы сохраняем консервативный среднерыночный темп роста на текущий год. В декабре 2012 г. банку будет необходимо погасить еврооблигации на $200, что, по словам Владимира Рыкунова, не вынуждает банк привлекать фондирование с рынка. Также в планах размещение евробондов на $500 млн., что, по нашему мнению, будет привлекаться для покупки Ханты-Мансийского банка. Выход на долговой рынок для данной цели выглядит более логично в сравнении с ранее планируемым SPO.

Мы учли заявления топ-менедмента Номос-банка в нашем прогнозе, считаем, что погашение и привлечение новых еврооблигаций окажет сильное воздействие на прибыль по итогам 2012 г., однако рост кредитного портфеля позволит увеличить прибыль предварительно на 11%, капитализация которой будет основным драйвером роста собственных средств банка.

Мы сохраняем рекомендацию «покупать» для обыкновенных акций Номос-банка, снижаем целевую цену на 3,5%, до $36,6 (1039 руб.) за акцию, что предполагает 27% потенциал от текущих котировок.

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей