Силовые машины, ЭМАльянс, Красный котельщик

По данным прессы, компания Highstat Ltd, принадлежащая владельцу Северстали Алексею Мордашёву, задерживает оферту для миноритариев. Данная компания в начале декабря 2011 года приобрела блокирующий пакет в Силовых машинах, увеличив свою долю с 70,3% до 95,3%. Однако, до настоящего времени оферты не выставила. Кроме того, акции Силовых машин лишились листинга на отечественных биржах, что существенно отразилось на ликвидности этих акций.
По нашему мнению, при неблагоприятном сценарии, Мордашёв может затягивать оферту в течение ближайших 5 месяцев, до конца мая 2012, чтобы не выставлять оферту по цене сделки с Siemens, оставив только оценку независимого оценщика. Сделка с Siemens – единственное, что гарантирует высокую цену миноритариям Силовых машин после делистинга с бирж. 24.01.12 Siemens опубликует отчёт по МСФО и из него можно будет уточнить параметры сделки с Мордашёвым и общую сумму сделки. После этого можно будет оценить целесообразность ожидания оферты от Мордашёва. До этого момента мы рекомендуем держать акции Силовых машин в расчёте на премию к текущей рыночной цене при последующем выкупе.