О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

Мосэнерго

По данным компании Мосэнерго, в 3 квартале 2011 года, в сравнении с 2 кварталом 2011 года, чистые убытки сократились на 11%, но приведённая прибыль получилась на уровне $15 млн после убытков в $256 млн. кварталом ранее. EBITDA компании сократилась на 61%, а выручка – на 21%. Чистый долг уменьшился ещё в 5,7 раза, до (-$298 млн.). В сравнении с 3 кварталом 2010 года в отчётном периоде приведённая прибыль сократилась на 92%, EBITDA уменьшилась на 83%, выручка сократилась на 39%. Чистый долг, бывший год назад на уровне $315 млн., стал отрицательным.

Тем не менее, поскольку 2 и 3 квартал для территориально-генерирующих компаний традиционно оказывается слабым из-за уменьшения продаж тепла и сокращения нагрузки со стороны Системного Оператора, за 9 месяцев 2011 года выручка всё-таки увеличилась 2% в валютном исчислении, несмотря на сокращение генерации тепла вследствие обострившейся конкуренции со столичной компанией МОЭК. Учитывая достаточно мягкую зиму, в 2011 году мы не ожидаем существенного роста выручки, ожидая темп прироста.около 8%, за счёт роста оптовых цен на электроэнергию и рост выработки на уровне 3,5%. Примерно не этом же уровне мы ждём и роста ENITDA и чистой прибыли. Тем не менее, чистая прибыль, скорректированная на доходы и расходы от валютных разниц, может вырасти в 2011 году существеннее, на 23%, если показатели 4 квартала 2011 года будут близки к значениям 1 квартала 2011 года. Соответственно, мы ожидаем, что эффективность Мосэнерго по итогам 2011 сохранится на уровне 2010 года. Учитывая, что остальные ТГК пострадали существеннее от изменения правил работы на рынке и до середины 2012 года не смогут улучшить показатели, Мосэнерго может остаться по-прежнему под давлением, из-за чего потенциал роста её акций будет ограничен.

 

Финансовые результаты Мосэнерго, млн. USD

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010

2011*

%

2 кв. 2011

3 кв. 2011

%

3 кв. 2010

%

9m2011

9m2010

%

Выручка 

4 786

5 532

15,6%

1 012

801

-20,9%

1 320

-39,3%

3 870

3 797

-1,9%

EBITDA

661

823

24,5%

98

39

-60,8%

231

-83,3%

571

561

-1,9%

Прибыль

286

309

8,2%

-4

-3

-10,5%

120

-102,9%

265

260

-1,9%

Скорр. Прибыль

250

307

23,0%

-276

15

-105,4%

176

-91,5%

11

113

948,4%

Чистый долг

-380

-298

-21,5%

-52

-298

471,3%

315

-194,8%

-298

305

-202,1%

Рентабельность по EBITDA

13,81%

14,88%

 

9,73%

4,82%

 

17,53%

 

14,76%

14,76%

 

Чистая рентабельность

5,22%

5,56%

 

-27,24%

1,87%

 

13,31%

 

0,28%

2,98%

 

Чистый долг/EBITDA

-0,6

-0,4

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Производство электроэнергии, млн. МВтч

65,0

67,3

3,5%

13,7

12,6

-8,0%

13,5

-6,7%

46,8

45,4

-3,0%

Производство теплоэнергии, млн. Гкал

69,9

68,4

-2,1%

9,3

4,9

-47,3%

4,7

4,3%

44,9

45,4

1,1%

КИУМ

62%

66%

 

66%

59%

 

58%

 

59%

58%

 

Расход условного топлива, г/кВтч

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

* Приведено к годовому выражению

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Российские публичные энергетические компании

 

 

 

 

 

 

 

млн. долл.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Компания

MCAP

EV/EBITDA

P/E

Net debt/EBITDA

Рент-ть EBITDA, %

Рент-ть, %

 

 

 

 

 

ТГК-1

1 194

4,7

4,4

2,1

19%

11%

 

 

 

 

 

ТГК-2

135

5,8

-4,2

4,7

14%

-4%

 

 

 

 

 

Мосэнерго (ТГК-3)

2 411

2,6

5,6

-0,3

15%

8%

 

 

 

 

 

Квадра (ТГК-4)

492

5,6

9,4

0,8

8%

4%

 

 

 

 

 

ТГК-9 (объединённая)

6 238

35,4

-143,3

2,2

4%

-1%

 

 

 

 

 

Фортум (ТГК-10)

697

3,9

5,3

0,6

20%

12%

 

 

 

 

 

ТГК-11

140

19,1

4,6

11,4

3%

5%

 

 

 

 

 

Кузбассэнерго

560

13,1

-9,7

4,4

7%

-6%

 

 

 

 

 

Енисейская ТГК (ТГК-13)

345

14,2

-5,0

3,9

4%

-9%

 

 

 

 

 

ТГК-14

72

2,7

-2,9

1,1

12%

-7%

 

 

 

 

 

ИнтерРАО ЕЭС

12 461

3,2

165,4

0,0

1168%

23%

 

 

 

 

 

Башкирэнерго

1 166

3,1

4,9

0,2

19%

11%

 

 

 

 

 

Среднее

 

3,6

3,9

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей