По данным компании КТК, результаты 3 квартала 2011 года, в сравнении со 2 кварталом 2011 года, показали существенное улучшение ситуации: выручка увеличилась на 27%, EBITDA - на 107%, чистая прибыль выросла на 126%. При этом чистый долг компании практически не изменился и составил $71 млн. В сравнении с 3 кварталом 2010 года выручка подросла на 65%, EBITDA – на те же 65%, чистая прибыль увеличилась на 34%. Чистый долг за 12 месяцев сократился на 6%.
Позитивными итогами 3 квартала 2011 года КТК обязана дальнейшим увеличением поставок энергетического угля на экспорт, что позволило, ввиду дефицита в Азии, реализовать значительные объёмы угля в условиях падения спроса на внутреннем рынке, а также сохранить высокую среднюю цену реализации, несмотря на падение продаж угля. Исходя из добычи угля КТК в 2011 году, производственный план на уровне 8,1 млн. тонн будет выполнен, что позволит показать прибыль в долларовом исчислении на уровне 2010 года. В то же время, выручка и EBITDA КТК увеличатся в 2011 году. Тем не менее, учитывая высокую стоимость КТК по мультипликаторам из-за низкой ликвидности её акций, потенциал роста её котировок пока ограничен, поскольку позитивные результаты уже заложены в цене, тогда как цены на мировом рынке на уголь уже снизились на 26%.
Финансовые результаты КТК, МСФО, млн. USD |
|
|
|
|
|
|||
|
2010 |
2011* |
% |
2 кв. 2011 |
3 кв. 2011 |
% |
3 кв. 2010 |
% |
Выручка |
465 |
686 |
47,6% |
169 |
214 |
26,7% |
130 |
64,6% |
EBITDA |
71 |
120 |
67,6% |
18 |
37 |
107,4% |
23 |
64,6% |
Прибыль |
58 |
58 |
0,8% |
7 |
15 |
126,3% |
12 |
33,9% |
Чистый долг |
58 |
71 |
23,6% |
71 |
71 |
0,5% |
76 |
-6,4% |
Рентабельность по EBITDA |
15,38% |
17,47% |
|
10,63% |
17,40% |
|
17,40% |
|
Чистая рентабельность |
12,43% |
8,50% |
|
4,05% |
7,23% |
|
8,89% |
|
Чистый долг/EBITDA |
0,8 |
0,6 |
|
|
|
|
|
|
Производство угля млн. т** |
6,8 |
8,1 |
19,1% |
1,8 |
1,9 |
4,4% |
1,9 |
2,1% |
Продажа угля, млн. т |
8,5 |
9,6 |
12,8% |
2,4 |
2,1 |
-14,4% |
2,3 |
-8,4% |
Ср. стоимость угля, $/т |
32,2 |
42,3 |
31,5% |
39,4 |
40,1 |
1,7% |
33,4 |
20,1% |
Доля экспорта |
43,91% |
48,57% |
|
57,61% |
80,29% |
|
55,95% |
|
* Приведено к годовому выражению |
|
|
|
|
|
|
||
** Планы компании |
|
|
|
|
|
|
|
Сравнение КТК с российскими угольными компаниями, млн. USD |
|||
Company |
MCAP |
EV/EBITDA |
P/E |
ОУК Кузбассразрезуголь |
2 461 |
6,18 |
10,06 |
Распадская |
2 335 |
6,18 |
11,79 |
Белон |
1 001 |
4,72 |
13,48 |
СУЭК - Красноярск |
1 232 |
6,73 |
12,05 |
СУЭК - Кузбасс |
963 |
6,78 |
26,02 |
Южный Кузбасс |
1 982 |
5,16 |
3,86 |
Среднее |
|
5,96 |
12,88 |
Кузбасская Топливная Компания |
2 461 |
21,62 |
41,75 |
Потенциал |
|
-72% |
-69% |
Подпишитесь на рассылку по e-mail