Группа Разгуляй

Совет директоров агрохолдинга принял решение увеличить уставный капитал путем размещения 31,906,843 обыкновенных акций номиналом 3 рубля каждая, что соответствует 16,8% увеличенного уставного капитала. Допэмиссию планируется разместить по открытой подписке. Средневзвешенная цена акций за последние 6 месяцев составляет $1,59 (возможная цена размещения акций), на 26,5% выше текущих рыночных котировок. Исходя из средневзвешенной цены, компания может привлечь порядка $50,64 млн. Кроме того, планируется разместить 7 выпусков облигации на сумму $278 млн.

Вероятнее всего, принятие решения о размещении дополнительных акций вызвано наличием лимитов по привлечению заемных средств в виде размещения облигаций, проблемами с быстрой реализацией непрофильных активов (земли, элеваторы планировали начать продавать в 2011 г.), невыполнение планов по генерации денежных потоков (снижение цен на сельхозпродукцию). На начало 2011 года соотношение чистого долга к EBITDA составляло 5,6.

На наш взгляд, привлеченные денежные средства могут быть направлены на:

Погашение краткосрочного долга. Согласно данным компании в течение 2011 года ей предстояло погасить $186,73.

Группе Разгуляй необходимо пройти 1,5 годовую оферту по рефинансированному долгу на сумму $104млн. в 2012 году.

Согласно стратегии компания планировала перевести все свои долги на сроки сопоставимые со сроками окупаемости проектов.

Покрытие недостатка средств для реализации инвестиционных проектов. В течение 5 лет планировалось направить на инвестиции $695-765 млн.