Банк Возрождение

По данным прессы, В. Коган заинтересован в приобретении Банка Возрождение и ведет переговоры о покупке доли с крупнейшими акционерами Банка – Д. Орловым и О. Марганией, доли которых соответственно составляют 32,03% и 19,67% обыкновенных акций банка. В случае проведения сделки новый владелец выставит обязательную оферту, что спекулятивно представляет интерес. Негативная рыночная ситуация рынков наиболее сильно отразилась на рыночной стоимости банков, в результате чего Банк Возрождение торгуется ниже своего капитала (0,9 капитала). Цена покупки может определяться средневзвешенной за 6 месяцев, что соответствует 1084,11 руб. за обыкновенную акцию, поэтому мы рекомендуем покупать обыкновенные акции Банка Возрождение, целевая цена 1084,11 рублей за акцию с потенциалом роста 23,2%.

Основным риском для котировок Возрождения выступает негативное состояние финансовых рынков. По рыночному мультипликатору P/BV банк торгуется на уровне классических банков, специализирующихся на корпоративном кредитовании – Сбербанка, ВТБ.

Сравнительный анализ российских банков по рыночным мультипликаторам

	P/BV*	P/E**
Сбербанк	0,93	4,69
ВТБ	0,89	7,46
Номос-банк	0,56	5,33
Банк Санкт-Петербург	0,59	3,54
Банк Возрождение	0,90	18,37
Среднее	0,77	7,88

*Общий капитал (Базель 1) на конец 1 П 2011 г.

**Чистая прибыль за последние 12 месяцев, на конец 1 П 2011 г.

Источник: данные компаний, расчеты ИК ЛМС