Полиметалл приступил к преобразованию в Polymetal International для получения премиального листинга на LSE. В 2011 году компания планирует выплатить первые дивиденды в размере $ 0,2 за акцию, что предполагает дивидендную доходность на уровне 1,3%, исходя из стоимости локальных акций. В дальнейшем, акционеры Polymetal International будут получать до 20% от чистой прибыли (при условии отношения чистого долга к скорректированной EBITDA на уровне 1,75).
Акции Полиметалла конвертируются в акции Polymetal International в соотношении 1:1. Текущая капитализации Полиметалла оценивается в $ млн 6 574, соотношение Чистый долг/EBITDA на уровне 1, 84. Для проведения выплат компания должна соответствовать заявленным условиям дивидендной политики. Ожидаемая выручка Polymetal International, при сохранении рентабельности Полиметалла на уровне 1 полугодия 2011, составит $ млн 1 546 , чистая прибыль $ млн 399, EBITDA $ млн 716. При этом стоит отметить двухкратное снижение целевых мультипликаторов Polymetal International, по отношению к текущим значениям Полиметалла. При привлечении 500 $ млн от размещения Polymetal International на LSE, у акций Полиметалла появляется потенциал роста по прогнозному мультипликатору EV/Ebitda (+24%), при этом целевая цена составит 19$ ( 618 руб) за акцию.
Полиметалл |
2010 |
2011* |
MCAP, $ тыс |
7 312 556 |
6 574 698 |
Выручка, $ тыс |
925 376 |
1 045 000 |
Чистая прибыль, $ тыс |
239 016 |
399 375 |
Чистый долг, $ тыс |
785 000 |
920 000 |
EBITDA, $ тыс |
429 000 |
525 714 |
P/E |
30,59 |
16,46 |
EV/Ebitda |
18,88 |
14,26 |
* прогноз для Polymetal International |
|
Подпишитесь на рассылку по e-mail