О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

Распадская

 

По данным компании, угольная компания получила прибыль $99 млн. в 1 полугодии 2011, в сравнении с 2 полугодием 2010 года, когда был фактически получен убыток в $89 млн., по скорректированной прибыли. За тот же промежуток времени EBITDA выросла на 128%, а выручка – на 57%. Чистый долг вновь снизился за счёт роста денежных средств на счетах компании. В сравнении с 1 полугодием 2010 года, скорректированная прибыль снизилась на 20%, EBITDA сократилась на 31%, выручка упала на 16%. Чистый долг за 12 месяцев стал отрицательным.

Вышедшая отчётность является умеренно-позитивной. Она продемонстрировала два фактора, которые ожидались рынком: это восстановление после аварии 2010 года и рост цен на уголь после наводнений в Австралии. Исходя из данных по операционной деятельности компании, компания пока на 28% добывает меньше, чем до кризиса. Кроме того, темпы восстановления после аварии отстают из-за технологических сложностей. Частично падение производства на 28% было компенсировано ростом цен на 49% за последние 12 месяцев, но опережающий рост расходов Распадской, по сравнению с выручкой, привёл к падению рентабельности по EBITDA до 48%.

Тем не менее, Распадская сохранит статус самой дорогой компании-производителя коксующегося угля. Помимо фундаментальных факторов, на капитализацию продолжит действовать спекулятивная возможность выхода основных акционеров из капитала по цене выше рыночной, что будет поддерживать котировки.

Финансовые результаты ОАО "Распадская", млн. долл.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010

2011

Изменение, %

2п 2010

1п 2011

Изменение, %

1п 2010

Изменение, %

Выручка 

706

754

6,8%

240

377

57,1%

446

-15,5%

EBITDA

338

360

6,5%

79

180

127,8%

259

-30,5%

Прибыль

244

198

-18,9%

16

99

518,8%

228

-56,6%

Скорректированная прибыль*

139

198

42,4%

-89

99

-211,2%

124

-20,2%

Чистый долг

-12

-108

801,9%

-12

-108

801,9%

6

-105,5%

Рентабельность по EBITDA

47,88%

47,75%

 

32,92%

47,75%

 

58,07%

 

Чистая рентабельность

34,56%

26,26%

 

6,67%

26,26%

 

51,12%

 

Добыча угля, млн. т.

7,16

6,916

-3,4%

2,382

3,458

45,2%

4,778

-27,6%

Ср. цена концентрата коксующегося угля

113,2

160,2

41,5%

127

160,2

26,1%

107,6

48,9%

* За вычетом превышения справедливой стоимости чистых активов купленной у Evraz компании ЗАО "Коксовая"

Сравнение Распадская с основными аналогами, млн. долл.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Company

MCAP

P/S

P/E

EV/EBITDA

Net Debt/EBITDA

 

Производители коксующегося угля

 

 

 

 

 

Распадская

2 449

3,25

12,37

6,50

-0,30

 

Белон

1 001

1,58

12,98

4,72

0,34

 

ОУК Кузбассразрезуголь*

2 461

1,47

10,06

6,18

1,46

 

Южный Кузбасс

1 269

0,79

1,98

3,77

2,12

 

Воркутауголь

395

0,34

0,95

0,80

0,0

 

Производители энергетического угля

 

 

 

 

СУЭК - Красноярск*

1 284

3,48

-21,46

7,08

 

 

СУЭК - Кузбасс*

963

1,35

-44,47

6,78

1,8

 

Кузбасская Топливная Компания

2 461

3,38

42,73

24,06

0,7

 

* Данные за 2010 год

 

 

 

 

 

 
















 

 

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей