О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

АФК "Система"

Чистая прибыль АФК "Система" по US GAAP во II квартале 2011 года составила $332 млн, что в 2,3 раза больше показателя аналогичного периода прошлого года - $144 млн. Выручка увеличилась на 29,5%, до $8,96 млрд, OIBDA возросла на 18,7%, до $2,22 млрд, рентабельность OIBDA сократилась до 24,8% с 27%. Чистый долг головной компании АФК "Система" снизился на 40,8% - до $1,39 млрд. Улучшение показателей во втором квартале связано главным образом с хорошими результатами Башнефти.  Нефтяные активы продемонстрировали хорошие показатели за счет растущих объёмов добычи, стабильных объёмов переработки и высоких цен на нефть.

 

Наиболее качественной оценкой для АФК «Системы» является исторический дисконт между рыночными активами, входящими в холдинг, и капитализацией самой корпорации. Сейчас этот дисконт составляет  87,6%. Последние 2 года дисконт находится в диапазоне 60-120%. Таким образом, можно ожидать, что после хорошей коррекции акций в августе при благоприятном внешнем фоне дисконт вновь сократится до 60% за счёт опережающего роста акций АФК «Система» к стоимости торгуемых активов. Целевая цена составляет 32 руб. за акцию. Потенциал роста 16%.

 

Структура торгуемых активов АФК «Система».

 

Доля УК

Доля АО

Доля АП

Стоимость пакета, млн. долл.

МТС

50,80%

50,80%

 

7005,91

Башнефть

73,02%

86,28%

7,85%

7444,37

Башкирэнерго

47,87%

50,17%

0,00%

758,02

МБРР

99,00%

99,00%

99,00%

469,15

СИТРОНИКС

57,27%

57,27%

 

74,28

МГТС

47,82%

50,29%

35,44%

641,35

Итого

 

 

 

16393,06

Капитализация АФК "Система"

 

 

 

8736,53

Дисконт

 

 

 

87,64%

Источник: данные компаний, расчёты ЛМС.

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей