О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

М-Видео

По данным прессы, чешская инвестиционная группа PPD Group ведёт переговоры с российскими контролирующими акционерами публичной компании М-Видео о слиянии компаний Эльдорадо и М-Видео, контролирующих, соответственно, 18-19% рынка и 23-24% рынка. Поэтому объединённая розничная компания М-Видео может получить 41-43% рынка, причём ближайший конкурент, Медиа-Маркт, будет иметь долю лишь около 7%. Сделка может быть закрыта в течение 1-3 лет, оплата будет произведена преимущественно акциями новой эмиссии компании М-Видео.

Данная новость является сильной позитивной для капитализации М-Видео новостью. Компания поглощает своего ближайшего по доле на рынке конкурента, сразу получая доминирующее положение. Кроме того, учитывая, что Тынкован в последние годы продавал свои акции, предложив их, в частности, во время последнего выкупа, у акционеров М-Видео может появиться возможность поучаствовать в выкупе своих долей, если PPF Group выкупит оставшиеся акции у основателя М-Видео или поучаствовать в росте перед IPO объединённой компании. За счёт поглощения Эльдорадо финансовые показатели М-Видео увеличатся следующим образом: выручка вырастет в 1,8 раза до $5.9 млрд., EBITDA вырастет в 3,5 раза до $299 млн., рентабельность по EBITDA увеличится с 4% до 5%, долг вырастет с -$56 млн. до $644 млн., при этом отношение долга и EBITDA останется обслуживаемым и не превысит 2,8. Если исходить из того, что 50% Эльдорадо PPF Group купила за $300 млн., а затем вложила ещё $500 млн. в бизнес, из которых только $200 млн. пошли на развитие, то стоимость Эльдорадо без учёта долга сейчас может составлять $900 млн. и $1,6 млрд. с учётом долгов. Тогда объединённая компания М-Видео будет стоить $2,921 млрд. без учёта долга и $2,277 млн. с учётом консолидированных долгов. В этом случае допэмиссия может увеличить капитал на 65%, а доля основателя М-Видео опустится с 68% до 41,52%, доля акций в свободном обращении будет около 8%. Поэтому для получения листинга на LSE, если он состоится, Тынкован будет вынужден продать большую часть своего пакета, взамен получив возможность зафиксировать прибыль при размещении лидера российского рынка потребительской техники.

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей