О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

Восточный порт

Мы рекомендуем покупать обыкновенные акции Восточного порта в связи с предстоящим 29 сентября аукционом по продаже государственного пакета акций, 498 880 обыкновенных акций, или 19,99% уставного капитала общества, со стартовой ценой, соответствующей $61,8 (1 788 руб.) за акцию.

 

Основными драйверами роста капитализации выступят:

1. Стартовая цена государственного пакета на предстоящем аукционе дает потенциал к текущим рыночным ценам на 54,5%.

2. Предстоящая приватизация государственного пакета акций Восточного порта возможно приведет к обязательной оферте миноритариям.

3. Восточный порт относительно среднерыночных мультипликаторов EV/EBITDA и P/E – один из самых недооцененных стивидоров в секторе.

 

75,07% обыкновенных акций порта принадлежат Истерн Стивидоринг Холдингз Корп.(EASTERN STEVEDORING HOLDINGS CORP.). По неподтвержденным данным, около 52% контролирует Кузбассразрезуголь. В связи с тем, что в структуре капитала компании преобладает оффшорная компания, мы считаем, что получение оферты миноритариям маловероятно.

Восточный порт – крупнейшая стивидорная компания на Дальнем Востоке по перевалке каменного угля, поэтому основными претендентами на порт выступят угледобывающие компании, в частности Кузбассразрезуголь, Сибуглемет.

 

Рыночные мультипликаторы публичных стивидорных компаний

 

P/S

P/E

EV/EBITDA

Ванинский морской торговый порт

3,4

35,1

16,2

Владивостокский морской торговый порт

1,9

12,5

8,8

Восточный порт

1,4

7,2

4,4

Мурманский морской торговый порт

3,9

38,8

18,3

Новороссийский морской торговый порт

2,1

4,1

8,7

Таганрогский морской торговый порт

3,5

128,8

38,0

Источник: данные компании, источник ИК ЛМС

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей