О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

Нижнекамскнефтехим

Вышедшие показатели оказались выше прогнозов генерального директора компании  Владимир Бусыгина. В целом же НКНХ продолжает показывать сильные результаты за счёт роста цен на продукцию и увеличения объёма реализации. Эмитент планирует значительно наращивать производство в ближайшие годы. Основной прирост придётся на синтетические каучуки, одновременно компания собирается наращивать объёмы производства по­лимеров, увеличивать объёмы реализации пластиков на внутреннем рынке РФ за счёт замещения импортных аналогов, планируется запуск производства новых видов продукции. Также в планах остаётся строительство комплекса по производству 1 млн. тонн этилена в год, вероятное начало которого отложено на 2014 г..

 

НКНХ является самым дешёвым предприятием в российской нефтехимии. Проанализировав стоимость обыкновенных акций эмитента методом дисконтированных де­нежных потоков и стоимость привилегированных акций методом дисконтирования ди­видендов, мы рекомендуем покупать обыкновенные и привилегированные  акции НКНХ. Справедливая стоимость за обыкновенную акцию составляет $1,66 с потенциалом роста 96%, за привилегированную акцию – $0,62 c потенциалом роста 25%.

 

Основные финансовые показатели и коэффициенты (РСБУ), 000 $*

 

2007

2008

2009

2010

2011 F

Sales

2 297 623

2 854 822

1 898 140

3 096 210

3 907 339

EBITDA

270 037

344 776

117 892

447 494

638 285

Net Income

160 269

70 941

13 365

239 268

383 428

EBITDA margin

11,75%

12,08%

6,21%

14,45%

16,34%

Net margin

6,98%

2,48%

0,70%

7,73%

9,81%

Dividend yield

4%/5%

1,4%/2,1%

0,3%/0,4%

5,0%/7,8%

7,4%/11,6%

P/S

0,55

0,45

0,72

0,44

0,35

EV/S

0,66

0,54

0,57

0,53

0,42

EV/EBITDA

6,01

4,70

13,76

3,62

2,54

P/E

16,37

19,26

102,23

5,71

3,56

*цена за АО=0,78$, за АП=0,497$   MCap 1366 млн. долл.

 

Возможности:

  • ОАО «ТАИФ», мажоритарный акционер, может провести IPO ближайшие годы.
  • При реализации планов по масштабному увеличению производства ряда видов продукции и выпуску новых продуктов возможен выход на новые рынки и ниши.
  • Рост спроса на продукцию при дальнейшем восстановлении мировой экономики, в особенности автомобильного сектора и производителей бытовой техники.
  • Менеджмент компании активно покупает акции НКНХ: генеральный директор Владимир Бусыгин увеличил свою долю в 5,6 раза до 0,1537% УК, главный инженер Хамит Гильманов в 7,4 раза до 0,0303% УК,  член совета директоров Гузелия Сафина стала акционером с долей 0,0093% УК.
  • Возможность экспорта продукции в больших объёмах при наличии спроса факти­чески по всему миру

 

 

Угрозы:

  • Снижение цен и спроса на продукцию при ухудшении ситуации в мировой эконо­мике (цены на нефтехимическую продукцию в значительной степени зависят от цены на нефть, особенно на внешних рынках) .
  •  Высокая волатильность цен на продукцию.
  • Ввод в ближайшие годы новых мощностей в странах Азии, Ближнего и Среднего Востока, России. Растущая конкуренция в России и в мире.
  • Для выполнения масштабных инвестиционных проектов необходимы значитель­ные заёмные средства.

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей