Соликамский магниевый завод

По данным компании СМЗ, чистая прибыль по РСБУ выросла на 86%, EBITDA – на 70%, выручка увеличилась на 24%, в сравнении с результатами 1 квартала 2011 года. Чистый долг предприятия сократился на 13% до соотношения 0,4 при сравнении с приведённой к годовому выражению EBITDA.

Вышедшая отчётность компании является сильным сигналом для дальнейшего роста капитализации компании, поскольку подтвердила правильность стратегии, выбранной Соликамским магниевым заводом в кризис. От производства магниевой продукции, на цены которой негативно отражается демпинг производителей из КНР, СМЗ перешёл к диверсификации деятельности, запустив в 2010 году титановый цех. Доля магниевой продукции снизилась с 56% до 30% в выручке. Цены на редкометаллическую продукцию растут быстрее, чем на магниевую (38%-170% против 16%), поэтому позитивная динамика роста финансовых показателей сохранится и в течение всего 2011 года.

Кроме финансовых показателей, у Соликамского магниевого завода есть сильные факторы для роста:

1. Единственное в России предприятие, обеспечивающее до 90-100% потребностей металлургов в редкоземельных металлах;
2. До запуска в 2012-2013 титановых проектов в КНР компания может составить конкуренцию по титану лидеру сектора - ВСМПО-Ависма, потеснив его на рынке, кроме того сможет воспользоваться всеми льготами, предоставляемыми «титановой долиной», открытой в Свердловской области;
3. В 2010 году Атомредмедзолото в своей инвестиционной программе указало, что намеревается купить СМЗ;
4. Невысокие мультипликаторы: P/E = 1.7, EV/EBITDA равен 1,8;
5. Высокая рентабельность деятельности, сопоставимая с золотодобытчиками и в 2 раза выше, чем у аналога - ВСМПО-Ависма;
6. Керимов владеет 63-75% акций предприятия, являясь портфельным инвестором, поэтому следующий покупатель автоматически будет вынужден выставить оферту миноритарным акционерам;
7. Генеральный директор 12.08.11 уволился по собственному желанию, что может говорить о возможности скорой смены собственников.