РусГидро

По данным компании РусГидро, цена размещения допэмиссии компании составит $0.06 (1,65 руб.), что превысит цену предыдущей эмиссии, $0,058 (1.62 рубля), но окажется ниже оценки РусГидро для «большой» допэмиссии Интер РАО $0,06 (1.67 рубля). Тем не менее, потенциал роста к июлю 2012 года, до которого должна пройти приватизация госпакета РусГидро, составляет около 25%, что будет являться сильным спекулятивным фактором для бумаг гидрогенерирующей компании.  К сожалению, вопрос об оценке РАО ЭС Востока, Якутскэнерго и ДЭК перенесён на последующие заседания СД РусГидро, что позволяет надеяться на достаточно высокую оценку. Оценка плотин Иркутскэнерго с дисконтом к их забалансовой стоимости в Иркутскэнерго может быть причиной для положительной переоценки акций Иркутскэнерго при проводящейся допэмиссии РусГидро.

Высрокая оценка может быть получена по РАО ЭС Востока, которая ранее имела оценку для допэмиссии Интер РАО и проводит допэмиссию для финансирования ТЭЦ в Советской гавани и поэтому не может разместить эту эмиссию дешевле номинала $0,02 (0,5 рубля), хотя при передаче государственных акций возможен определённый дисконт к предыдущей оценке, сопоставимый с дисконтом к оценке РусГидро для допэмиссии Интер РАО. Покупка акций Якутскэнерго и ДЭК с потенциалом роста в 61-64% по оценке по чистым активам, по мультипликаторам оценки по чистым активам РусГидро, чревато высокими рисками - оценки могут оказаться ниже даже номинала, поэтому оправданы покупки этих акций лишь на небольшие объёмы.

Долгосрочные факторы роста акций РусГидро в 2011-середине 2012 года:

1.     Приобретение всей дальневосточной генерации (через РАО ЭС Востока)  - до июня 2011;

2.     Обмен 40% Иркутскэнерго на 25% Евросибэнерго;

3.     Продажа 7,97% госпакета, плюс 4% СУЭК и 10-12% пакета Интер РАО ЕЭС, итого около 25%, китайской компании Yangtze Power - до июля 2012;

4.     Запуск энерголинии Россия-Китай в начале 2012, которую достраивает ФСК, на китайской стороне линия уже выстроена. Это позволит в 10 раз увеличить продажу электроэнергии в КНР;

5.     Возможный старт проекта подводной линии в Японию.