О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

ГК ПИК. ГК ЛСР, Эталон Групп

В сегменте девелопмента бизнес и эконом класса ожидается восстановление рынка благодаря стабилизации цен (в пределах инфляции), увеличению ввода жилья по итогам 1 квартала 2011 года и оживлению ипотечного кредитования. Из российских публичных компаний наиболее от этого могут выиграть акции компании Эталон Групп и ГК ПИК.Операционные показатели компаний  за первое полугодие 2011 достигли предкризисного уровня. Так группа Эталон увеличила ввод жилья на 113%, реализация жилья по новым контрактам выросла на 41%. У группы ПИК реализация по новым контрактам выросла на 44%, планируемый рост  ввода жилья по итогам 2011 ожидается на уровне 26%.

При сохранении позитивных тенденций, в ближайшее время  наибольший  фундаментальный потенциал для роста по продажам 2011 года в 12-13% имеет Эталон Групп (+24%). Группа компаний ЛСР характеризуется достаточно большим уровнем долговой нагрузки, однако на результаты  2011 году положительное влияние окажут полная загрузка приобретенных производственных мощностей и реализация работ по госконтрактам. Группа компаний ПИК не обладает потенциалом роста с точки зрения фундаментальных показателей и является привлекательной только для краткосрочных инвестиций.

Дополнительными спекулятивными факторами для роста акций ПИК является запланированное на осень проведение SPO, при успешном проведении которого уровень долговой нагрузки компании существенно снизится, так как продающему пакет Керимову нужно расплатиться с банками, чтобы вывести акции ГК ПИК из залога. Если Керимов реализует свой пакет акций, то минимальная цена может составить 4,07 $ за акцию (потенциал роста 5%) . В июле 2010  источник близкий к  ПИК утверждал, что пакет будет продан исходя из цены 6$ за акцию. При реализации данного условия потенциал роста составляет 36%.

 

 

 

MCAP тыс долл

P/E'10

EV/Ebitda '10

P/E'11*

EV/Ebitda '11*

Группа ЛСР

3 732 103

63,98

22,78

28,88

13,60

ГК ПИК

1 911 331

-5,56

15,70

5,80

17,20

ЛенСпецСМУ (Etalon Group Limited)

2 510 000

9,96

16,26

12,60

9,06

Среднее

 

 

 

15,76

13,29

* прогноз 2011

 

EV/Ebitda '11*

текущая рыночная цена 2011 $

справедливая цена

потенциал

Группа ЛСР

36,22 

35,38

-2,38%

ГК ПИК

3,87 

2,73 

-41,75%

ЛенСпецСМУ (Etalon Group Limited)

111,69  

147,19 

24,12%

 

 

 

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей