О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

Северсталь

По данным металлургической компании Северсталь, производство стали во 2 квартале 2011 года увеличилось на 6%, в сравнении с 1 кварталом 2011, и на 14% - в сравнении с аналогичным промежутком прошлого года. В целом, продемонстрированный результат соответствует ожиданиям, данным ранее конкурентом, ММК, на 2011 год о возможности роста российского производства стали на 10%. Исходя их этого, я также из опубликованных средних цен реализации продукции Северстали, выручка во 2 квартале могла увеличиться на 9%, в сравнении с 1 кварталом 2011.

Из представленной отчётности следует, что доля продукции высокого передела у Северстали во 2 квартале 2011 существенно не выросла, произошло перераспределение среди продукции с высоким переделом. Было меньше выпущено ТБД, в связи с окончанием ряда трубопроводных проектов в России, но выросло производство метизов, прочих труб, профилей и катанных металлических листов с металлическим и полимерным покрытием, основной спрос на который, по всей видимости, был вызван восстановлением автомобильного рынка США и в Европе, а также оживлением строительного сектора и поступлением новых заказов на объекты инфраструктуры.

В настоящий момент Северсталь торгуется на 15% ниже среднего в секторе по мультипликатору EV/EBITDA. Реализации потенциала компании пока мешает неуверенность рынка в возможность существенного роста производства, на уровне анансированного основными конкурентами – НЛМК и ММК, планирующими увеличить производство в 1,5-2 раза в ближайшие годы. Пока инвестиции Северстали, в Европе и США, заканчивались для компании неудачно. Возможно, что выход на рынки Южной Америки и Индии сможет переломить это негативное отношение инвесторов.

 

Финансовые результаты Северсталь






млн. USD









 

2010

2011*

%

1 кв. 2011

2 кв. 2011

%

1 кв. 2010

%

Выручка 

13 573

15 564

14,7%

3 727

4 055

8,8%

3 640

11,4%

EBITDA

3 263

0


934



936


Прибыль

-577

0


531



185


Чистый долг

4 241

0


1 121



4 287


Рентабельность по EBITDA

24,04%

0,00%


25,06%

0,00%


25,71%


Чистая рентабельность

-4,25%

0,00%

 

14,25%

0,00%

 

5,08%

 

Производство стали**, млн. т

17,0

 


3,7

3,9

6,0%

3,4

13,7%

Производство продукции высокого передела, млн. т

8,1



1,7

1,7

0,8%

2,3

-27,0%

Средняя цена реализации, $/т

796,5

1 034,3

29,8%

1 020,5

1 048,0

2,7%

797,6

31,4%

Себестоимость слябов, $/т

485,0

635,0

30,9%

549,0

635,0

15,7%

479,0

32,6%

* Приведено к годовому выражению






** По данным операционной отчётности






 

 

Российские публичные металлургические компании



млн. USD





Компания

MCAP

EV/EBITDA

P/E

Долг/EBITDA

НЛМК

23 602

9,13

15,58

0,60

Северсталь

19 146

6,49

12,05

1,19

Мечел

12 674

8,85

14,35

3,41

ММК

10 015

8,25

28,37

2,13

Evraz Group

1 711

2,98

3,22

2,41

Ашинский МЗ

242

8,82

7,84

1,74

Среднее


7,42

5,53


 

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей