Платформа Ютинет

ОАО "Платформа ЮТИНЕТ.РУ", один из лидеров российского рынка электронной коммерции, определило ценовой диапазон размещения акций в рамках предстоящего IPO: $5.22-7.01 за акцию (145-195 руб.). Прием заявок на покупку акций Платформы ЮТИНЕТ.РУ стартовал 5 июля, при этом предполагается, что продолжительность роад-шоу составит около 10-14 дней. Организатором размещения является ЗАО "Инвестиционная компания "ФИНАМ". Объем публичного размещения составит 2 млн. обыкновенных акций (10% от уставного капитала компании без учета новой эмиссии). Ценные бумаги эмитента будут обращаться в секторе Инновационных и растущих компаний (ИРК) Рынка инноваций и инвестиций ЗАО "ФБ ММВБ". В дальнейшем планируется размещение дополнительной эмиссии 2 млн. обыкновенных акций по закрытой подписке.

Сравнение с аналогами

Эмитент	Рын. кап. (млн. долл.)	P/S	EV/S	EV/EBITDA	P/E	EBITDA margin	Net margin
Платформа Ютинет (нижняя граница размещения)	102	1,03	1,03	35,73	161,00	2,87%	0,64%
Платформа Ютинет (верхняя граница размещения)	138	1,38	1,38	48,10	217,00	2,87%	0,64%
Среднее значение российского ритэйла		0,87	1,05	13,00	31,40	7,10%	2,51%
Среднее значение российских высокотехнологических компаний		11,80	11,60	34,80	75,20	21,24%	16,26%

Источник: расчёты ЛМС

По текущим мультипликаторам Платформа Ютинет оценивается на уровне российских высокотехнологических компаний и дороже отечественных ритэйлеров. За счёт средств от IPO планируется реализовать масштабную инвестиционную программу, направленную на развитие бренда "Ютинет.ру", технологий в области поиска товаров и услуг, схем продаж в новых высокомаржинальных товарных сегментах, активную экспансию в регионы и увеличение доли повторных покупателей. Предполагается, что эффективная реализация заявленных планов позволит компании увеличить к 2015 г. свою долю на отечественном онлайн-рынке бытовой техники и электроники (БТиЭ) до 10% и войти в число лидеров среди онлайн-магазинов по рентабельности по EBITDA - ее размер достигнет 9,2%. При этом выручка компании в 2015 году составит 854 млн. долл. (рост 8,3 раза к 2011 году), а EBITDA превысит 78 млн. долл. (рост в 26,7 раза), чистая прибыль достигнет 55,5 млн. долл. (рост в 84,7 раза).