Новороссийский морской торговый порт

Компания планирует продать казначейские акции до 1 марта 2012 г. В рамках выкупа НМТП приобрел 516,7 млн. акций (2,7% обыкновенных акций), по цене $0,17, таким образом, компания затратила на выкуп $90,2 млн. В сравнении с текущими котировками недооценка акций НМТП составляет 45,8%.

НМТП будет трудно продать такой большой пакет на бирже, так как значительное увеличение предложения окажет негативное влияние на капитализацию компании, поэтому наиболее вероятно продажа произойдет фонду или стратегическому инвестору, компания может провести SPO.

Проведение SPO имеет большие шансы, так как относительно недавно разместившегося Global Ports НМТП выглядит сильно недооцененным.

Рыночные мультипликаторы стивидорных компаний

Стивидорные компании	2010 г.			1 кв. 2011 г. г/г
Стивидорные компании	P/E	EV/EBITDA	P/S	P/E	EV/EBITDA	P/S
НМТП	6,5	5,4	2,7	5,3	9,6	2,7
Global Ports	23,3	14,2	7,3	18,0	12,2	6,5
Потенциал НМТП	259%	161%	166%	242%	26%	139%

Источник: отчеты компаний, расчеты ИК ЛМС