О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты

ММК

По данным компании ММК, чистая прибыль в 1 квартале 2011, в сравнении с 4 кварталом 2010, выросла на 219%, EBITDA незначительно снизилась, на 1%, а выручка увеличилась на 14%. В сравнении с 1 кварталом 2010 года прибыль выросла на 43%, EBITDA – на 8%, а выручка – на 34%. Отношение чистого долга к EBITDA выросло с 1,9 до 2,1 из-за покупки активов в Турции и инвестиций в стан-2000.

Продемонстрированная отчётность ММК показала устойчивый рост компании и правильность выбранной стратегии – работе с преобладающими продажами на внутреннем рынке, за счёт чего средние цены на продукцию ММК на 2% оказались выше лидера сектора – НЛМК, хотя себестоимость сляба с 4 квартала 2010 до 1 квартала 2011 года у ММК выросла сильнее: если в предыдущем квартале себестоимость у ММК была на 9,7% выше, то в 1 квартале разница составила 24,5%, причиной чему стала выросшая себестоимость в угольном сегменте, где проводились плановые работы по перемонтажу лав и общий рост сырья на мировом рынке на 20%.

Негативным моментом стала информация о сокращении плана по росту выпуска продукции с 15-20% до 10-15% или до 11 млн. тонн, несмотря на запуск стана-2000 в июле 2011 и запуске производства в Турции. Сдерживание производства будет проводиться на внутрироссийском рынке для удержания цен на продукцию в условиях ослабления спроса, который может оставаться низким до конца 3 квартала 2011. Для ММК данная стратегия будет эффективна, так рост себестоимости будет ограничен, а продажи будут обеспечиваться гарантированным спросом, но приведёт к потере части рынка и недовыпуску продукции. В таких условиях потенциал роста акций ММК будет ограниченным до конца 3 квартала, когда выйдет отчётность за 2 квартал и станет видно расширение ассортимента продукции с высокой добавленной стоимостью, за счёт чего восстановится рентабельность компании.

Финансовые результаты ММК

 

 

 

 

 

 

млн. USD

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2010

2011*

%

4 кв. 2010

1 кв. 2011

%

1 кв. 2010

%

Выручка 

7 719

8 283

7,3%

1 944

2 216

14,0%

1 652

34,1%

EBITDA

1 606

1 635

1,8%

407

403

-1,0%

374

7,8%

Прибыль

232

272

17,2%

42

134

219,0%

94

42,6%

Чистый долг

3 013

3 475

15,3%

3 013

3 475

15,3%

 

 

Рентабельность по EBITDA

20,81%

19,74%

 

20,94%

18,19%

 

22,64%

 

Чистая рентабельность

3,01%

3,28%

 

2,16%

6,05%

 

5,69%

 

Чистый долг/EBITDA

1,9

2,1

 

 

 

 

 

 

Производство стали**, млн. т

11,4

11,0

-3,5%

2,8

3,1

11,8%

2,7

13,2%

Производство продукции высокого передела, млн. т

4,3

 

 

1,1

1,1

0,1%

0,8

28,3%

Средняя цена реализации, $/т

646,3

760

17,6%

664

760

14,5%

562

35,2%

Себестоимость слябов, $/т

 

450

 

362

450

24,3%

 

 

* Приведено к годовому выражению

 

 

 

 

 

 

** Прогноз компании на 2011 год

 

 

 

 

 

 

Российские публичные металлургические компании

 

 

 

 

млн. долл.

 

 

 

 

 

 

 

 

Компания

MCAP

EV/EBITDA

P/E

Net debt/EBITDA

Рент-ть EBITDA, %

Рент-ть, %

 

 

НЛМК

22 602

9,5

14,9

0,6

28%

17%

 

 

Северсталь

19 146

6,5

26,2

1,2

25%

5%

 

 

ММК

10 015

8,3

36,8

2,1

20%

3%

 

 

Мечел

12 816

11,9

13,9

4,2

17%

10%

 

 

Evraz Group

3 571

3,6

6,7

2,4

19%

4%

 

 

Среднее

 

7,6

 

 

 

 

 

 

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей