ММК

По данным компании ММК, чистая прибыль в 1 квартале 2011, в сравнении с 4 кварталом 2010, выросла на 219%, EBITDA незначительно снизилась, на 1%, а выручка увеличилась на 14%. В сравнении с 1 кварталом 2010 года прибыль выросла на 43%, EBITDA – на 8%, а выручка – на 34%. Отношение чистого долга к EBITDA выросло с 1,9 до 2,1 из-за покупки активов в Турции и инвестиций в стан-2000.

Продемонстрированная отчётность ММК показала устойчивый рост компании и правильность выбранной стратегии – работе с преобладающими продажами на внутреннем рынке, за счёт чего средние цены на продукцию ММК на 2% оказались выше лидера сектора – НЛМК, хотя себестоимость сляба с 4 квартала 2010 до 1 квартала 2011 года у ММК выросла сильнее: если в предыдущем квартале себестоимость у ММК была на 9,7% выше, то в 1 квартале разница составила 24,5%, причиной чему стала выросшая себестоимость в угольном сегменте, где проводились плановые работы по перемонтажу лав и общий рост сырья на мировом рынке на 20%.

Негативным моментом стала информация о сокращении плана по росту выпуска продукции с 15-20% до 10-15% или до 11 млн. тонн, несмотря на запуск стана-2000 в июле 2011 и запуске производства в Турции. Сдерживание производства будет проводиться на внутрироссийском рынке для удержания цен на продукцию в условиях ослабления спроса, который может оставаться низким до конца 3 квартала 2011. Для ММК данная стратегия будет эффективна, так рост себестоимости будет ограничен, а продажи будут обеспечиваться гарантированным спросом, но приведёт к потере части рынка и недовыпуску продукции. В таких условиях потенциал роста акций ММК будет ограниченным до конца 3 квартала, когда выйдет отчётность за 2 квартал и станет видно расширение ассортимента продукции с высокой добавленной стоимостью, за счёт чего восстановится рентабельность компании.